交銀精選基金(云南城投股吧)

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本文目錄1、今天點評的基金2、基金的基本情況3、基金的業(yè)績4、基金經(jīng)理5、投資風格6、不同的觀點7、基金經(jīng)理的反思

基金代碼：519712

基金名稱：交銀阿爾法核心混合基金公司：交銀施羅德基金標簽：個股精選、低回撤基金經(jīng)理：何帥

經(jīng)理任職：2015-09-16，5年又28天，任職回報218.49%

市場評級 ：招商4星，上海證券三年，五年期均5星，濟安金信5星

之前寫過阿爾法相關基金，交銀阿爾法居前列：

8月28日：阿爾法基金是否真的有阿爾法收益？不妨先看下這幾只基金。

成立日期：2012-08-03

基金類型：混合型

資產(chǎn)規(guī)模：99.12億元 （截止至：06-30）

投資目標：結合基本面多因子指標等組合管理手段，選擇具有顯著阿爾法特征的個股，追求長期持續(xù)穩(wěn)定高于業(yè)績比較基準的投資回報。

基準：75%×滬深300指數(shù)收益率+25%×中證綜合債券指數(shù)收益率

從規(guī)模看：何帥管理基金5年來，基金規(guī)模從1.18增長到了99.12億元，基本上百倍增長。

從機構持有比例看，機構持有比例在16，17年之間達到了高峰，到了80%+，目前維持在20-30%區(qū)間

主要現(xiàn)任基金經(jīng)理何帥，管理基金5年又28天，從這近5年收益看，遠超滬深300，上證指數(shù)。

從年度看，16-19年這5年的業(yè)績優(yōu)秀，所有同類基金四分位排名的前1/4，因為2015-09-16開始任職，基本上對15年基金整體業(yè)績影響不大。

何帥，交銀三劍客之一，楊浩、王崇

好買基金給予的打分是8.47，挺高的了，主要是業(yè)績居前，回撤控制的好，按照5年回撤來講，一般權益基金在40%-45%左右，而何帥只有26.69%。

上海財經(jīng)大學碩士。

2010年至2012年，國聯(lián)安基金研究員。

2012年，加入交銀施羅德基金，任行業(yè)分析師。

2015年7月9日，交銀行業(yè)基金經(jīng)理至今,

2015年9月16日，任交銀阿爾法核心基金基金經(jīng)理至今。

累計任職時間：5年又97天任職起始日期：2015-07-09

現(xiàn)任基金資產(chǎn)總規(guī)模：187.08億元

任職期間最佳基金回報：218.49%（交銀阿爾法）

基金經(jīng)理何帥追求絕對收益投資，主要是他做的每一筆投資都是沖著絕對收益去做，反映到基金持倉上，即：換手率高。

從持股來看：持有周期不長

比如最近6個報告期，能連續(xù)持有6報告期的前十重倉股只有2個，4期的1個。

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按照最新持倉：地產(chǎn)股最新持倉比重比較高：萬科A為第一重倉股（持有3個報告期），保利地產(chǎn)和金地集團為第3和第4重倉股，均持有2個報告期。

每個基金經(jīng)理都要自己的判斷，比如按照2020二季報，周應波管理的中歐時代先鋒，前十大重倉股剔除華萬科A。

謝治宇管理的興業(yè)合潤分級基金 (150016)，二季度也剔除了保利和萬科，在1季度兩只個股分別為第2和第3重倉股。

簡單說就是：賣早了，其實何帥是個很真誠的基金經(jīng)理，把反思說的如此真切！

需要總結的是賣出的選擇，出于保守的管理風格，我們給予目標價也較為謹慎，并 且留有“安全邊際”，所以當接近目標價時我們會選擇賣出換做性價比更好的公司?；仡^ 看，今年上半年有不少漲幅巨大的“明星股”曾在本基金 2018-2019 年的重倉股，同時也 有不少優(yōu)秀的公司曾做過深度研究，都因為兩到三年維度的性價比不足而過早減持或者 沒有投資。

需要不斷進步的是，選擇到一家優(yōu)秀的公司并不容易，同時很多優(yōu)秀的團隊 往往會超預期，所以應該給予他們更大的空間，當然我們也不會放松對安全邊際的追求。 當市場比較極致的時候，應該利用好“市場先生”。我們會繼續(xù)在較好的安全邊際下， 爭取為持續(xù)人獲得長期穩(wěn)定的超額回報。

提示：投資有風險，文中涉及的股票，基金等，僅作為文章說明使用，不構成投資建議，僅供參考！

花花無缺的世界：

創(chuàng)作方向：基金投資分析；單只基金及基金持倉股分析，基金經(jīng)理分析，投資感悟和理財配置。

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