來源：金融時報

　　本報評論員

　　穩(wěn)住經(jīng)濟大盤，已經(jīng)成為近期多次重磅會議的核心議題。5月25日，國務(wù)院以此為主題，召開全國穩(wěn)住經(jīng)濟大盤電視電話會議，強調(diào)把穩(wěn)增長放在更加突出位置，著力保市場主體以保就業(yè)保民生，保護中國經(jīng)濟韌性，努力確保二季度經(jīng)濟實現(xiàn)合理增長和失業(yè)率盡快下降，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。

　　作為實體經(jīng)濟的血脈，金融業(yè)已積極行動起來。5月23日，人民銀行、銀保監(jiān)會召開主要金融機構(gòu)貨幣信貸形勢分析會，提出要“加大實體經(jīng)濟支持力度，全力以赴穩(wěn)住經(jīng)濟基本盤”。同日，人民銀行還召開了全系統(tǒng)貨幣信貸形勢分析電視會議，強調(diào)盡快落實國務(wù)院常務(wù)會議提出的各項金融政策，將今年普惠小微貸款支持工具額度和支持比例增加一倍，“與金融機構(gòu)共同擔(dān)負起金融支持穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟大盤的重任”。

　　今年以來，穩(wěn)健的貨幣政策發(fā)揮了重要作用。4月份，人民銀行通過降準(zhǔn)加大流動性投放力度，為實體經(jīng)濟提供了寶貴的金融“血液”。一系列結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具提高了貨幣政策的精準(zhǔn)性、自主性，推動復(fù)工復(fù)產(chǎn)、保市場主體、支持低碳轉(zhuǎn)型、煤炭保供和科技創(chuàng)新。

　　毋庸諱言，當(dāng)前我國經(jīng)濟發(fā)展仍面臨多重挑戰(zhàn)。疫情和烏克蘭危機導(dǎo)致風(fēng)險挑戰(zhàn)增多，我國經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境的復(fù)雜性、嚴(yán)峻性、不確定性上升。從4月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，部分指標(biāo)出現(xiàn)回落，經(jīng)濟增長面臨相當(dāng)大的壓力。4月29日召開的中共中央政治局會議要求“把握好目標(biāo)導(dǎo)向下政策的提前量和冗余度”。對此，穩(wěn)健的貨幣政策仍需靠前發(fā)力、精準(zhǔn)發(fā)力，加大對實體經(jīng)濟支持力度，穩(wěn)住經(jīng)濟大盤。

　　穩(wěn)住經(jīng)濟大盤，要求保持貨幣信貸和社會融資規(guī)模穩(wěn)定增長。疫情暴發(fā)以來，我國堅持實施正常貨幣政策，既避免了嚴(yán)重通貨膨脹干擾經(jīng)濟增長，又使得我們在經(jīng)濟遇到下行壓力時有條件、有空間采取適當(dāng)措施及時應(yīng)對。相比歐美一些國家，中國的政策空間足，回旋余地大。面對當(dāng)前多種不確定因素，要深入研判流動性供求形勢，綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，進一步提高操作的前瞻性、靈活性和有效性，穩(wěn)定好市場預(yù)期。

　　穩(wěn)住經(jīng)濟大盤，要繼續(xù)發(fā)揮好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的牽引帶動作用。當(dāng)前經(jīng)濟環(huán)境復(fù)雜，周期性因素和結(jié)構(gòu)性因素疊加、短期問題和長期問題交織，對政策制定提出了更高的要求。“大水漫灌”有推高通脹之虞，更無法真正緩解當(dāng)前經(jīng)濟發(fā)展的“堵點”與“痛點”，因此，務(wù)必要瞄準(zhǔn)重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)“對癥下藥”。人民銀行此前的操作，即是通過結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對普惠小微、“三農(nóng)”、綠色發(fā)展和制造業(yè)等領(lǐng)域的支持力度，一方面起到紓困救急的短期應(yīng)急作用，另一方面更好支持綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新等長期轉(zhuǎn)型需要。

　　穩(wěn)住經(jīng)濟大盤，要深化利率市場化改革，暢通貨幣政策傳導(dǎo)渠道。一分部署，九分落實，貨幣政策傳導(dǎo)渠道的暢通直接影響政策效果。近幾年來，人民銀行一直在不斷完善市場化利率形成和傳導(dǎo)機制，優(yōu)化中央銀行政策利率體系，在穩(wěn)定銀行負債成本、推動降低企業(yè)綜合融資成本方面收效明顯。數(shù)據(jù)顯示，今年以來，1年期和5年期以上貸款市場報價利率（LPR）分別下行，而1至4月份企業(yè)貸款利率為4.39%，同比下降0.25個百分點，保持在有統(tǒng)計記錄以來的低位。與此同時，金融機構(gòu)也要積極優(yōu)化風(fēng)險緩釋、激勵評估和資金保障等多項機制。5月26日，人民銀行發(fā)布了《關(guān)于推動建立金融服務(wù)小微企業(yè)敢貸愿貸能貸會貸長效機制的通知》，旨在進一步推動金融機構(gòu)提升服務(wù)小微企業(yè)的意愿、能力和可持續(xù)性。

　　要穩(wěn)住經(jīng)濟大盤，不能僅靠貨幣政策，還需要各方面協(xié)同發(fā)力。自今年4月份以來，由于信貸需求較弱，大量流動性淤積在銀行間市場?；谶@種情況，各級政府應(yīng)當(dāng)抓緊落實已出臺的政策，積極培育和激發(fā)實體經(jīng)濟信貸需求，積極挖掘新的項目儲備，聚焦重點區(qū)域、重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，加快對接新的有效信貸需求，從而增強信貸總量增長的穩(wěn)定性，讓資金都用在“刀刃”上。

　　金融活，經(jīng)濟活；金融穩(wěn)，經(jīng)濟穩(wěn)。當(dāng)前，百年變局與世紀(jì)疫情交織，外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻和不確定。在穩(wěn)健的貨幣政策積極引導(dǎo)下，金融系統(tǒng)要做好總量支持的“加法”、融資成本的“減法”、政策效應(yīng)的“乘法”和各項費用的“除法”，踔厲奮發(fā)、篤行不怠，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線，為推動經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造適宜的金融環(huán)境，共同擔(dān)負起金融支持穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟大盤的重任。

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