天士力醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司（吉峰農(nóng)機(jī)股票）

就天士力（600535）近期發(fā)布的一季報(bào)，多家券商的最新研報(bào)認(rèn)為，天士力一季度營收實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長，扣非后業(yè)績符合預(yù)期，金融資產(chǎn)公允價(jià)值變化導(dǎo)致的歸母凈利潤下降屬于短期擾動(dòng)，不影響公司業(yè)務(wù)穩(wěn)定向好發(fā)展。同時(shí)，公司公告股票回購金額已達(dá)到1億元，顯示管理層對(duì)公司未來發(fā)展的信心。

金融資產(chǎn)公允價(jià)值下跌不影響公司實(shí)際業(yè)務(wù)

方正證券研報(bào)指出，公司歸母凈利潤下降，主要系公司持有的I-MAB（天境生物）、科濟(jì)藥業(yè)等金融資產(chǎn)公允價(jià)值下降8.67億所致。若扣除公允價(jià)值變動(dòng)損益等非經(jīng)常性損益，公司的扣非歸母凈利潤則實(shí)現(xiàn)2.32億元，基本符合預(yù)期。

方正證券認(rèn)為，I-MAB（天境生物）及科濟(jì)藥業(yè)的股價(jià)已跌至歷史低位，而且I-MAB（天境生物）及科濟(jì)藥業(yè)在各自領(lǐng)域均有獨(dú)特的競爭優(yōu)勢，I-MAB（天境生物）在腫瘤免疫領(lǐng)域具有領(lǐng)先優(yōu)勢，科濟(jì)藥業(yè)是實(shí)體瘤CAR-T研究的領(lǐng)軍企業(yè)，未來這兩家優(yōu)質(zhì)上市公司股價(jià)下跌空間有限。因此，預(yù)計(jì)公司未來持續(xù)出現(xiàn)大額金融資產(chǎn)公允價(jià)值損失的可能性較小。

主營業(yè)務(wù)向好趨勢不變，維持“買入”評(píng)級(jí)

中信建投最新研報(bào)指出，天士力一季度收入端實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長，扣非后業(yè)績符合預(yù)期。天士力的中藥板塊穩(wěn)健增長，集采風(fēng)險(xiǎn)可控，丹滴市場潛力有望持續(xù)釋放。公司核心獨(dú)家品種復(fù)方丹參滴丸擬中選廣東省中藥集采聯(lián)盟，降幅較為溫和，符合預(yù)期，同時(shí)可能帶來銷量的穩(wěn)定或增長；預(yù)計(jì)養(yǎng)血清腦顆粒（丸）、芪參益氣滴丸2022年有望實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的穩(wěn)健增長；2021年復(fù)方丹參滴丸糖網(wǎng)適應(yīng)癥補(bǔ)充申請(qǐng)獲批，有助于進(jìn)一步打開丹滴市場空間。中信建投預(yù)測，天士力的醫(yī)藥工業(yè)2022年有望在中藥、生物藥板塊的帶動(dòng)下實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的穩(wěn)健增長，并維持“買入”評(píng)級(jí)。

方正證券指出，公司業(yè)務(wù)正在過渡期平穩(wěn)轉(zhuǎn)型，毛利率、期間費(fèi)用率均呈現(xiàn)出平穩(wěn)向好趨勢，預(yù)計(jì)未來隨著公司控本降費(fèi)的持續(xù)推進(jìn)，疊加后續(xù)國內(nèi)疫情逐步得以控制，公司業(yè)績有望實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長。方正證券維持對(duì)天士力“推薦”投資評(píng)級(jí)。

股票回購達(dá)1億，顯示管理層信心

天士力公告稱，截至2022年4月26日，公司通過集中競價(jià)方式累計(jì)回購股份數(shù)量為8,169,400股，占公司總股本的比例為0.54%，成交的最高價(jià)為16.02元/股，成交的最低價(jià)為10.95元/股，支付的總金額為105,519,398元（不含印花稅、交易傭金等交易費(fèi)用）。持續(xù)的股票回購顯示管理層對(duì)公司未來發(fā)展深具信心。

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