金融時(shí)報(bào)：加大穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施力度穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤(pán)

　　金融時(shí)報(bào)

　　穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤(pán)，已經(jīng)成為近期多次重磅會(huì)議的核心議題。5月25日，國(guó)務(wù)院以此為主題，召開(kāi)全國(guó)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤(pán)電視電話會(huì)議，強(qiáng)調(diào)把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加突出位置，著力保市場(chǎng)主體以保就業(yè)保民生，保護(hù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性，努力確保二季度經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)合理增長(zhǎng)和失業(yè)率盡快下降，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

　　作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈，金融業(yè)已積極行動(dòng)起來(lái)。5月23日，人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)召開(kāi)主要金融機(jī)構(gòu)貨幣信貸形勢(shì)分析會(huì)，提出要“加大實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度，全力以赴穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤(pán)”。同日，人民銀行還召開(kāi)了全系統(tǒng)貨幣信貸形勢(shì)分析電視會(huì)議，強(qiáng)調(diào)盡快落實(shí)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出的各項(xiàng)金融政策，將今年普惠小微貸款支持工具額度和支持比例增加一倍，“與金融機(jī)構(gòu)共同擔(dān)負(fù)起金融支持穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟(jì)大盤(pán)的重任”。

　　今年以來(lái)，穩(wěn)健的貨幣政策發(fā)揮了重要作用。4月份，人民銀行通過(guò)降準(zhǔn)加大流動(dòng)性投放力度，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了寶貴的金融“血液”。一系列結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具提高了貨幣政策的精準(zhǔn)性、自主性，推動(dòng)復(fù)工復(fù)產(chǎn)、保市場(chǎng)主體、支持低碳轉(zhuǎn)型、煤炭保供和科技創(chuàng)新。

　　毋庸諱言，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍面臨多重挑戰(zhàn)。疫情和烏克蘭危機(jī)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)增多，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境的復(fù)雜性、嚴(yán)峻性、不確定性上升。從4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，部分指標(biāo)出現(xiàn)回落，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨相當(dāng)大的壓力。4月29日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì)議要求“把握好目標(biāo)導(dǎo)向下政策的提前量和冗余度”。對(duì)此，穩(wěn)健的貨幣政策仍需靠前發(fā)力、精準(zhǔn)發(fā)力，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度，穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤(pán)。

　　穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤(pán)，要求保持貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)。疫情暴發(fā)以來(lái)，我國(guó)堅(jiān)持實(shí)施正常貨幣政策，既避免了嚴(yán)重通貨膨脹干擾經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，又使得我們?cè)诮?jīng)濟(jì)遇到下行壓力時(shí)有條件、有空間采取適當(dāng)措施及時(shí)應(yīng)對(duì)。相比歐美一些國(guó)家，中國(guó)的政策空間足，回旋余地大。面對(duì)當(dāng)前多種不確定因素，要深入研判流動(dòng)性供求形勢(shì)，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕，進(jìn)一步提高操作的前瞻性、靈活性和有效性，穩(wěn)定好市場(chǎng)預(yù)期。

　　穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤(pán)，要繼續(xù)發(fā)揮好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的牽引帶動(dòng)作用。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜，周期性因素和結(jié)構(gòu)性因素疊加、短期問(wèn)題和長(zhǎng)期問(wèn)題交織，對(duì)政策制定提出了更高的要求。“大水漫灌”有推高通脹之虞，更無(wú)法真正緩解當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“堵點(diǎn)”與“痛點(diǎn)”，因此，務(wù)必要瞄準(zhǔn)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)“對(duì)癥下藥”。人民銀行此前的操作，即是通過(guò)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)普惠小微、“三農(nóng)”、綠色發(fā)展和制造業(yè)等領(lǐng)域的支持力度，一方面起到紓困救急的短期應(yīng)急作用，另一方面更好支持綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新等長(zhǎng)期轉(zhuǎn)型需要。

　　穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤(pán)，要深化利率市場(chǎng)化改革，暢通貨幣政策傳導(dǎo)渠道。一分部署，九分落實(shí)，貨幣政策傳導(dǎo)渠道的暢通直接影響政策效果。近幾年來(lái)，人民銀行一直在不斷完善市場(chǎng)化利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制，優(yōu)化中央銀行政策利率體系，在穩(wěn)定銀行負(fù)債成本、推動(dòng)降低企業(yè)綜合融資成本方面收效明顯。數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，1年期和5年期以上貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）分別下行，而1至4月份企業(yè)貸款利率為4.39%，同比下降0.25個(gè)百分點(diǎn)，保持在有統(tǒng)計(jì)記錄以來(lái)的低位。與此同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)也要積極優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)緩釋、激勵(lì)評(píng)估和資金保障等多項(xiàng)機(jī)制。5月26日，人民銀行發(fā)布了《關(guān)于推動(dòng)建立金融服務(wù)小微企業(yè)敢貸愿貸能貸會(huì)貸長(zhǎng)效機(jī)制的通知》，旨在進(jìn)一步推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)提升服務(wù)小微企業(yè)的意愿、能力和可持續(xù)性。

　　要穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤(pán)，不能僅靠貨幣政策，還需要各方面協(xié)同發(fā)力。自今年4月份以來(lái)，由于信貸需求較弱，大量流動(dòng)性淤積在銀行間市場(chǎng)?；谶@種情況，各級(jí)政府應(yīng)當(dāng)抓緊落實(shí)已出臺(tái)的政策，積極培育和激發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求，積極挖掘新的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，聚焦重點(diǎn)區(qū)域、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，加快對(duì)接新的有效信貸需求，從而增強(qiáng)信貸總量增長(zhǎng)的穩(wěn)定性，讓資金都用在“刀刃”上。

　　金融活，經(jīng)濟(jì)活；金融穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)。當(dāng)前，百年變局與世紀(jì)疫情交織，外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻和不確定。在穩(wěn)健的貨幣政策積極引導(dǎo)下，金融系統(tǒng)要做好總量支持的“加法”、融資成本的“減法”、政策效應(yīng)的“乘法”和各項(xiàng)費(fèi)用的“除法”，踔厲奮發(fā)、篤行不怠，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線，為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造適宜的金融環(huán)境，共同擔(dān)負(fù)起金融支持穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟(jì)大盤(pán)的重任。

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