開源證券：階段性反彈有望延續(xù)調(diào)整仍是配置成長較好時機

5月30日，開源證券發(fā)布最新報告稱，階段性反彈有望延續(xù)，調(diào)整仍是配置成長的較好時機。

開源證券認為，國內(nèi)方面，伴隨制造業(yè)復工復產(chǎn)加快及服務(wù)業(yè)逐步營業(yè)，市場基本面環(huán)比修復將是大概率事件；疊加政策面陸續(xù)出臺及業(yè)績“真空期”，意味著基本面有望邊際上修。海外方面，本周擬公布美國經(jīng)濟狀況的褐皮書，預計或暗示“滯脹風險”抬頭。

綜上，A股市場或震蕩向上，一方面，海外滯脹預期或有升溫，比價效應(yīng)或一定程度掣肘A股表現(xiàn)；另一方面，疫情防控形勢持續(xù)向好節(jié)奏或?qū)⒊蔀槭袌鼋裹c，基本面預期上修疊加市場流動性趨于改善，則將對A股中樞向上形成支撐。

“維持市場主線風格偏成長的觀點不變，靜待疫情防控形勢持續(xù)向好及增量資金回升，大盤成長優(yōu)勢將有望顯現(xiàn)?！遍_源證券表示，一方面，從當前到未來經(jīng)濟復蘇初期，大盤成長在基本面復蘇邏輯上較小盤成長更強。另一方面，大盤成長短期空間更大，且將更受益于未來流動性剩余擴張。

行業(yè)配置方面，開源證券建議，伴隨疫情防控形勢持續(xù)向好，相比消費弱復蘇，我們更重視那些需求端依然較強，而供給端受損的行業(yè)。6月份建議布局三大方向：一是流動性敏感度高、景氣向上，尤其重視疫情后供給端修復彈性較大的成長性行業(yè)，包括新能源汽車、電池、能源金屬、半導體、純堿、物流等；二是基本面高度依賴于流動性的券商；三是景氣度確定性較高的食品加工與白酒。

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