銀行行業(yè)周觀點(diǎn)：同業(yè)存單發(fā)行利率持續(xù)下行

行業(yè)核心觀點(diǎn)：

同業(yè)存單發(fā)行利率持續(xù)下行，有助于負(fù)債端成本的下降。疫情仍是制約短期信貸擴(kuò)張的主要變量。未來(lái)密切關(guān)注物價(jià)走勢(shì)變化，以及主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策調(diào)整，兼顧內(nèi)外平衡。當(dāng)前銀行板塊估值仍處于歷史低位，建議持續(xù)關(guān)注。

投資要點(diǎn)：

市場(chǎng)表現(xiàn)：上周中信銀行指數(shù)下跌0.61%，在30 個(gè)一級(jí)行業(yè)中位居第15 位，滬深300 指數(shù)下跌1.87%，板塊跑贏滬深300 指數(shù)1.26個(gè)百分點(diǎn)。年初至今，銀行板塊整體下跌4.58%，在30 個(gè)一級(jí)行業(yè)中位居第5 位，滬深300 指數(shù)下跌19.01%，銀行板塊跑贏滬深300指數(shù)14.43 個(gè)百分點(diǎn)。個(gè)股方面，上周銀行板塊，成都銀行、民生銀行和中國(guó)銀行漲幅居前。

流動(dòng)性和市場(chǎng)利率：上周，央行通過(guò)公開市場(chǎng)操作凈投放0 億元。

同業(yè)存單實(shí)際發(fā)行規(guī)模3842 億元，平均票面利率2.13%，發(fā)行規(guī)模回落，發(fā)行利率下行。

行業(yè)和公司要聞：

行業(yè)要聞：

5 月26 日，央行發(fā)布《2022 年4 月份金融市場(chǎng)運(yùn)行情況》。

公司要聞：

建設(shè)銀行：2022 年5 月28 日發(fā)布公告，本行已收到《中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)關(guān)于建設(shè)銀行發(fā)行二級(jí)資本債券的批復(fù)》(銀保監(jiān)復(fù)〔2022〕340號(hào))，獲準(zhǔn)在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)公開發(fā)行不超過(guò)1,200 億元人民幣二級(jí)資本債券。

風(fēng)險(xiǎn)因素：

如果疫情反復(fù)造成整體經(jīng)濟(jì)持續(xù)走弱，企業(yè)營(yíng)收明顯惡化，銀行板塊將出現(xiàn)業(yè)績(jī)波動(dòng)。

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