當(dāng)閃電打下來(lái)時(shí)你必須在場(chǎng)

美國(guó)投資家查爾斯·艾里斯有句名言：“當(dāng)閃電打下來(lái)的時(shí)候，你最好在場(chǎng)?！贝笾乱馑际牵谕顿Y領(lǐng)域，當(dāng)極端行情出現(xiàn)的時(shí)候，絕大多數(shù)人是沒有能力跑掉的。如果你期望逃掉下跌，那同樣會(huì)錯(cuò)過(guò)上漲。

眾所周知，股市中同樣存在神奇的“二八法則”——投資收益的80%，基本上是依靠20%的時(shí)間賺來(lái)的。這也是查爾斯·艾里斯所強(qiáng)調(diào)的，既然大部分回報(bào)是通過(guò)少數(shù)交易日帶來(lái)的，期盼著完美地抓住上漲、逃過(guò)下跌是不現(xiàn)實(shí)的。

股市中還有“黃金20天”的說(shuō)法。意思是說(shuō)，如果一年中錯(cuò)過(guò)上漲最好的20天，那么這一年基本上就賺不到錢了。但是，如果幻想著只有在這20天呆在市場(chǎng)中，那只能是海市蜃樓的幻境而已。要想獲得這黃金20天的收益，就要在大多數(shù)平淡無(wú)奇的日子里慢慢熬。

從記者采訪過(guò)的諸多投資人看，絕大多數(shù)人并不具有擇時(shí)能力，少數(shù)頂級(jí)選手能夠做到模糊的擇時(shí)。能夠做到完美擇時(shí)的投資人，更多靠的是運(yùn)氣而不是能力。通過(guò)運(yùn)氣做到完美擇時(shí)的投資人，最終同樣會(huì)陷入擇時(shí)的泥淖中。

在2018年初，有基金經(jīng)理旗幟鮮明地看空后市而空倉(cāng)。從接下來(lái)的市場(chǎng)走勢(shì)看，他因預(yù)判準(zhǔn)確而受追捧。但從接下來(lái)幾年他所管理的基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，他或許正在承擔(dān)擇時(shí)的對(duì)價(jià)：去年5月份發(fā)行的基金，距今僅僅一年，已虧掉了35%，在4月份低點(diǎn)時(shí)凈值一度不到0.55元。

事實(shí)上，即使是股神巴菲特也從來(lái)不去預(yù)測(cè)市場(chǎng)的漲跌，但他通常會(huì)保留很多現(xiàn)金，以備在市場(chǎng)極端時(shí)出手，這也是他敬畏市場(chǎng)的一種表現(xiàn)。

巴菲特的搭檔查理·芒格經(jīng)常說(shuō)的一句話是，“如果把我們最賺錢的十筆交易抹去，我們最后的業(yè)績(jī)就是一個(gè)笑話”。其道理同樣如此。

不過(guò)，對(duì)于專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，盡管無(wú)法對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)作出精準(zhǔn)的預(yù)判，卻應(yīng)該判斷出市場(chǎng)的熱度。如果對(duì)投資者負(fù)責(zé)的話，就要盡量避免在市場(chǎng)情緒高漲的時(shí)候發(fā)行基金。如果選擇在市場(chǎng)低迷時(shí)發(fā)行基金，無(wú)疑會(huì)讓投資者有個(gè)更好的起點(diǎn)。盡管這對(duì)于基金公司來(lái)說(shuō)，完全是事倍功半的操作，但對(duì)于沒有生存壓力的大型基金公司來(lái)說(shuō)，從投資者利益出發(fā)，才是真正的行穩(wěn)致遠(yuǎn)之道，也是展現(xiàn)專業(yè)操守的操作。

對(duì)于絕大部分基金投資者來(lái)說(shuō)，何時(shí)買入基金遠(yuǎn)比買哪只基金重要。如果選擇在2018年底買入權(quán)益基金，持有到去年大多會(huì)有翻倍的收益；即使持有到如今的市場(chǎng)低點(diǎn)，依然會(huì)賺幾十個(gè)百分點(diǎn)。但是，如果選擇在去年初的高點(diǎn)買入，持有至今大多是大幅虧損的狀態(tài)。

當(dāng)然，即使在市場(chǎng)高點(diǎn)買入基金，依然有機(jī)會(huì)賺大錢，但這更多屬于運(yùn)氣范疇，投資者需要選對(duì)頂級(jí)投資人。比如說(shuō)，在2015年6月份的市場(chǎng)高點(diǎn)，投資者能夠選對(duì)華安基金的崔瑩，能夠選對(duì)崔瑩管理的華安逆向策略基金，并且能夠堅(jiān)定持有。

從華安逆向策略基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，盡管崔瑩是在上證綜指5000點(diǎn)時(shí)接手管理基金，當(dāng)他今年初離職時(shí)，上證綜指下跌了30%以上，但該基金依然獲得了1.8倍的高回報(bào)。這種搶眼的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，在基金圈非常罕見。

據(jù)悉，崔瑩已經(jīng)確定加盟上海勤辰私募基金管理合伙企業(yè)。這家匯聚了國(guó)內(nèi)多家基金公司投資明星的新銳私募，據(jù)傳有業(yè)內(nèi)頂流高瓴資本背景加持。

能夠入得高瓴資本法眼的少之又少，投資者當(dāng)初能選到這樣的基金經(jīng)理，或許更多是運(yùn)氣。而運(yùn)氣，如同打下來(lái)的閃電，來(lái)無(wú)影去無(wú)蹤，缺乏持續(xù)性。

免責(zé)聲明
?????????? 本站所有信息均來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)搜集
1.與產(chǎn)品相關(guān)信息的真實(shí)性準(zhǔn)確性均由發(fā)布單位及個(gè)人負(fù)責(zé)，
2.拒絕任何人以任何形式在本站發(fā)表與中華人民共和國(guó)法律相抵觸的言論
3.請(qǐng)大家仔細(xì)辨認(rèn)！并不代表本站觀點(diǎn),本站對(duì)此不承擔(dān)任何相關(guān)法律責(zé)任！
4.如果發(fā)現(xiàn)本網(wǎng)站有任何文章侵犯你的權(quán)益,請(qǐng)立刻聯(lián)系本站站長(zhǎng)[QQ:775191930]，通知給予刪除