券商資管公募化謀破局差異化發(fā)展是關(guān)鍵

資管新規(guī)實施以來，向主動管理轉(zhuǎn)型成為券商資管的必然選擇，而公募化則成為其打造主動管理能力的重要抓手。在激烈競爭中，券商資管將公募賽道作為戰(zhàn)略重點，利用自身的投研優(yōu)勢，謀求差異化發(fā)展。

多家券商資管表示，未來公募化轉(zhuǎn)型的核心競爭力是適應(yīng)公募發(fā)展需要的投研和客戶服務(wù)兩個體系建設(shè)，券商資管公募化轉(zhuǎn)型后將直接與上百家公募基金管理人同臺競爭，公募化投研體系建設(shè)尤為關(guān)鍵。

打造核心競爭力

特色化是破局關(guān)鍵

近年來，在資管新規(guī)引導(dǎo)下，券商資管對自身都有清晰定位，多管齊下發(fā)力公募化轉(zhuǎn)型：一方面，緊鑼密鼓地進行大集合產(chǎn)品公募化改造；另一方面，利用各自資源稟賦和優(yōu)勢，專注于主動管理業(yè)務(wù)，努力打造核心競爭力。

財通資管對自身定位非常清晰，為受托資產(chǎn)實現(xiàn)保值增值、為客戶帶來安心的投資體驗。從成立以來，財通資管就始終堅守“主動管理+風(fēng)險防控”的雙核發(fā)展戰(zhàn)略。

財通資管表示，第一，在業(yè)務(wù)布局方面，以主動管理投研能力建設(shè)為根本，投研一體化平臺日臻完善，當(dāng)前已經(jīng)形成“權(quán)益+固收+創(chuàng)新”三大業(yè)務(wù)板塊，并且打造了特色產(chǎn)品線，成為公司發(fā)展的核心支柱；第二，在市場布局方面，培養(yǎng)了優(yōu)秀的大市場營銷團隊，形成銀行券商渠道、互聯(lián)網(wǎng)渠道、機構(gòu)銷售三足鼎立、齊頭并進的良好局面，在銷售渠道端和客戶端建立了良好的口碑；第三，在合規(guī)風(fēng)控方面，形成了良好的“合規(guī)先行”文化，配備了龐大專業(yè)的合規(guī)風(fēng)控團隊，為業(yè)務(wù)的快速發(fā)展保駕護航，確保各類業(yè)務(wù)的實質(zhì)風(fēng)險可控。此外，著力打造強大的中后臺，服務(wù)并賦能前臺；努力打造數(shù)字化、智能化、人性化的技術(shù)平臺，為業(yè)務(wù)開展和客戶服務(wù)全面賦能。在團隊建設(shè)上，尊重人才，堅持讓專業(yè)的人做專業(yè)的事，通過市場化的用人機制和清晰的職業(yè)發(fā)展通道，來激發(fā)員工活力；營造正直、簡單、信任、包容、團結(jié)的公司文化，注重人文關(guān)懷，“不讓老實人吃虧”，提升員工的歸屬感。

中泰資管的口號則是“投資路上的好朋友”。

“既然是‘好朋友’，就要以客戶利益為先。不是市場有什么、火什么，我們就做什么，而是要專注在更有自身競爭力的產(chǎn)品和服務(wù)上，恪守自己的能力圈。中泰資管構(gòu)建的信任鏈條是，公司與基金經(jīng)理高度互信，基金經(jīng)理知行合一且對客戶坦誠，最終贏得客戶的信任。公司為投資團隊提供與其長期投資理念相匹配的環(huán)境，不以相對排名來考核基金經(jīng)理?！敝刑┵Y管表示，“我們相信，如果投資團隊是勤勉盡責(zé)且高度自驅(qū)的，那么，公司就應(yīng)該給予團隊充分信任和耐心，讓他們能踏踏實實按照自己的理念和節(jié)奏做投資。”

記者發(fā)現(xiàn)，中泰資管的自媒體矩陣已覆蓋微信公眾號、今日頭條、視頻號、微博及天天基金、螞蟻財富等平臺，與粉絲的互動較為高頻，卻很少發(fā)布公司旗下產(chǎn)品的廣告，且?guī)缀醪话l(fā)布關(guān)于市場的短期預(yù)判。

對此，中泰資管表示，基金公司要與投資者相互成就，在努力爭取凈值增長的同時，還要幫助投資者形成更成熟的投資觀，因此，日常陪伴的內(nèi)容不應(yīng)該變成帶貨、賣貨的另一種套路。同時，公司所輸出的內(nèi)容也應(yīng)與自己秉持的長期投資觀保持一致，而不是引導(dǎo)投資者追逐短期變化。

東方紅資產(chǎn)管理表示，資管新規(guī)落地后，一方面，公司對存量券商大集合產(chǎn)品進行改造，共有13只權(quán)益類大集合轉(zhuǎn)型為公募基金；另一方面，對部分資管產(chǎn)品的底層資產(chǎn)投資比例限制、機構(gòu)客戶委外業(yè)務(wù)涉及的多層嵌套等事項進行了調(diào)整。截至2021年底，公司存量業(yè)務(wù)均已符合資管新規(guī)要求。

記者注意到，2013年取得公募基金業(yè)務(wù)管理資格后，進一步聚焦公募基金業(yè)務(wù)及主動投資的私募資管業(yè)務(wù)，幾乎未開展根據(jù)資管新規(guī)需要重點整改的通道、分級等業(yè)務(wù)。

國君資管認為，發(fā)展最重要的是轉(zhuǎn)型。近幾年，公司從原有的“固收+通道”模式，向純主動轉(zhuǎn)型；從原來單一的私募業(yè)務(wù)，向“私募+公募”雙輪驅(qū)動模式轉(zhuǎn)型；從原有的機構(gòu)客戶為主，向“機構(gòu)+大零售”客戶兼顧轉(zhuǎn)型；從原來單一的投資風(fēng)格，向多元風(fēng)格的投研文化轉(zhuǎn)型。

打造多元產(chǎn)品線

滿足投資配置需求

談及公司重點布局的產(chǎn)品方向和發(fā)展戰(zhàn)略，財通資管表示，具體來說，權(quán)益方面，將繼續(xù)提升管理能力，打造精品產(chǎn)品線；固收方面，將繼續(xù)發(fā)力“固收+”業(yè)務(wù)，公司從2016年起即著手布局這一細分領(lǐng)域，對這類產(chǎn)品強調(diào)持有體驗，從控制產(chǎn)品的最大回撤目標出發(fā)，去爭取實現(xiàn)相對應(yīng)的收益目標，確保風(fēng)險收益目標不發(fā)生明顯偏離，不冒非對稱風(fēng)險；創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面，目前涵蓋量化及多資產(chǎn)投資、FOF投資、創(chuàng)新投資等多個模塊，以滿足投資者的多樣化需求。對于公募REITs、養(yǎng)老FOF等細分領(lǐng)域產(chǎn)品，公司也正在積極布局。

“在打破剛兌、凈值化的大背景下，居民資產(chǎn)配置迎來拐點，財富管理機構(gòu)站上時代風(fēng)口。資管牌照的作用越來越顯著，券商資管既是產(chǎn)品提供方，也是資產(chǎn)管理人。在資產(chǎn)端，我們要強化產(chǎn)品供給能力，構(gòu)建多層次產(chǎn)品體系和資產(chǎn)配置能力。在客戶端，要在優(yōu)化客戶畫像的基礎(chǔ)上，把合適的產(chǎn)品推薦給風(fēng)險收益相匹配的客戶，做好客戶陪伴等服務(wù)工作?！必斖ㄙY管稱。

公募業(yè)務(wù)布局方面，中泰資管表示，將始終強調(diào)恪守能力圈，基于自己的特長稟賦來設(shè)置產(chǎn)品線。過去三年多，中泰資管主動權(quán)益產(chǎn)品出色，積累了口碑，今后將推出帶有持有期的偏股基金，拉長持有周期、減少客戶擇時選擇，幫助客戶通過長期持有獲取超額收益。固收投資堅持穩(wěn)健低波動風(fēng)格，已經(jīng)布局了短、中、長期的純債基金，未來將結(jié)合權(quán)益方面的優(yōu)勢，推出“固收+”策略的基金產(chǎn)品。此外，在2020年組建了組合投資部，其中不乏經(jīng)驗豐富的老將，今年將發(fā)行公募FOF產(chǎn)品。

東方紅資產(chǎn)管理表示，面對未來5~10年資本市場大發(fā)展，居民財富管理需求爆發(fā)的歷史機遇，公司將結(jié)合市場環(huán)境和自身資源稟賦，堅持打造“專業(yè)投研+專業(yè)服務(wù)”雙輪驅(qū)動的核心競爭力，夯實品牌形象，發(fā)揮品牌優(yōu)勢，圍繞三個方面繼續(xù)發(fā)展：一是持續(xù)以投研為核心，努力打造專業(yè)、多元、高度融合的投研一體化平臺；二是圍繞主動投資管理能力發(fā)展業(yè)務(wù)，拓展產(chǎn)品矩陣；三是在建設(shè)專業(yè)服務(wù)體系的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)與投資管理能力匹配的資金多元化。

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