10只基金，8只不值得買，該怎么選？

看分析點評，每篇都說好，該相信嗎？

買基金，在哪里看靠譜分析？

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這是園長為你分析的第572只基金

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基金代碼：A類：010977，C類：010978。

基金類型：偏股混合型，股票資產(chǎn)不低于60%。

業(yè)績比較基準(zhǔn)：中證800指數(shù)收益率*50%+中債綜合指數(shù)收益率*30%+經(jīng)匯率調(diào)整的恒生指數(shù)收益率*20%

募集上限：本基金有80億元上限。

基金公司：華夏基金，目前總規(guī)模將近9000億元。其中股票型和混合型基金合計管理規(guī)模超過4200億元，管理規(guī)模非常大，權(quán)益類投資的占比也比較高。

基金經(jīng)理：本基金的基金經(jīng)理是蔡向陽先生，他擁有15年證券從業(yè)經(jīng)驗和將近7年的基金經(jīng)理管理經(jīng)驗，目前管理8只基金，合計管理規(guī)模470億元。

蔡向陽先生無論是管理的基金個數(shù)還是基金規(guī)模都已經(jīng)不少了，他在3月30日剛成立了今年的新基金，去年也發(fā)行了兩只新基金，這是一年左右時間里發(fā)行的第四只新基金，頻率實在是高了一點。

這只新基金是招商銀行作為主銷售，估計銷量不會小，加上這只新基金的規(guī)模后，蔡向陽先生的整體規(guī)模將在520億左右。

代表基金：華夏回報A( 002001.OF )，從2014年5月28日至今，累計收益率204.33%，年化收益率17.31%。長期業(yè)績表現(xiàn)非常優(yōu)秀。（數(shù)據(jù)

這是一只平衡混合型基金，這類基金股票倉位中樞普遍在40%-60%之間。華夏回報基金的股票倉位略高，在60%左右，由于股票的占比不低，所以，這只基金的表現(xiàn)也比較像一只股票類基金。這一點也從最近將近20個點的回撤可以看出來。

歷史點評：我們在兩個月前剛深度分析過蔡向陽先生，當(dāng)時他正在發(fā)行華夏安陽6個月持有期基金。貼一下當(dāng)時的分析，供你參考。

一句話點評NO.537｜華夏基金蔡向陽-華夏安陽，值得買嗎？

由于時隔時間非常近，我們看一下今年的一季報和去年的年報，觀察一下變化。

第一，前十大重倉股沒有變化，依舊大比例持有白酒和醫(yī)藥，行業(yè)集中度非常高，整體組合依舊是成長風(fēng)格。

第二，這一點，蔡向陽先生在一季報中已經(jīng)作了說明。貼一下一季報觀點，供你參考。

2021年一季度，市場呈現(xiàn)節(jié)前上漲節(jié)后調(diào)整的態(tài)勢。節(jié)前上漲主要是延續(xù)2020年下半年以來持續(xù)演繹的經(jīng)濟復(fù)蘇邏輯，周期性板塊如有色、化工、銀行、鋼鐵等輪番上漲，消費、醫(yī)藥、新能源車、光伏等成長行業(yè)核心標(biāo)的也同步上漲。但節(jié)前短期的快速上漲導(dǎo)致估值快速提升，節(jié)后美債收益率快速上升引發(fā)市場對估值中樞的調(diào)整，市場整體呈現(xiàn)回調(diào)態(tài)勢，只有碳中和相關(guān)的底部板塊表現(xiàn)較好。

組合管理方面，本季度基金整體結(jié)構(gòu)變化不大，在市場調(diào)整后從基本面情況出發(fā)，適當(dāng)增持了基本面強勁的消費、醫(yī)藥個股。長期看，本基金以“自下而上”選擇ROE高、壁壘高、增長持續(xù)性強的個股為主，主要集中在消費、醫(yī)藥、高端制造業(yè)等領(lǐng)域，以期通過長期持股分享這些優(yōu)秀公司的成長。

翻譯一下就是，雖然跌了點，但跌了之后我還買了，準(zhǔn)備繼續(xù)投資消費和醫(yī)藥，長期持有。

再看下年報中的觀點，竟然還有一句話是復(fù)制黏貼的，這個感受不太好。

由于和上一篇間隔時間很短，并且蔡向陽先生在一個報告期內(nèi)，持倉上沒有什么變化，因此，這篇文章的內(nèi)容就簡短一些，你可以看一下我們上一篇文章。

蔡向陽先生目前的持倉變化比較小，重倉股幾乎沒有變化，非常堅持的持有白酒和醫(yī)藥，而且比例非常高，未來產(chǎn)品的凈值波動比較大將會是大概率事件。同樣是成長風(fēng)格，昨天我們寫的泓德基金的王克玉先生就有不同的觀點。你可以比較一下，看看你認(rèn)同誰的觀點。

NO.570｜泓德基金王克玉-泓德瑞嘉三年持有，值不值得買？

蔡向陽先生目前的投資框架簡單來說就是選擇好公司，長期持有，但他畢竟在最近幾年剛調(diào)整成這個風(fēng)格，目前持倉不變化的狀態(tài)，規(guī)模持續(xù)上漲的趨勢，年報里有些敷衍的觀點，和上一只基金相比，我們調(diào)整一下觀點。

關(guān)于本基金值不值得買，有幾點看法，供大家參考：

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不值得買：占對應(yīng)資產(chǎn)類別的倉位占比為0%，不建議超過5%。

值得少買：占對應(yīng)資產(chǎn)類別的倉位占比為5%-10%，不建議超過15%。

值得買：占對應(yīng)資產(chǎn)類別的倉位占比為10%-15%，不建議超過20%。

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