天風證券公司（000050資金流向）

21世紀經(jīng)濟報道記者王媛媛 上海報道

上市券商的三季報數(shù)據(jù)已經(jīng)悉數(shù)發(fā)布。對于多數(shù)券商來說，前三季度收獲頗豐，各項財務指標均實現(xiàn)了正增長。

但也有券商日子不是那么好過，例如去年受到監(jiān)管處罰后，今年以來高層人事、組織架構(gòu)不斷變動的華林證券（002945.SZ），前三季度的凈利潤較去年同期下降27.20%，這一數(shù)據(jù)在上市券商中排名末位。

另一值得注意的券商是天風證券（601162.SH），今年前三季度實現(xiàn)凈利潤7.31億元，同比下降26.60%，是所有上市券商中前三季度凈利潤增速排名倒數(shù)第二的券商。

但與華林證券這家“問題擺在臺面上”的公司不同，天風證券在公司基本面上似乎沒有什么大的問題。

但公司前三季度凈利潤卻比去年下降了不少，其股價也是自去年7月到了高點之后，開始一路下跌，甚至連今年8月份券商普漲的行情都沒有蹭到。目前，天風證券從最高的8.55元/股下跌到近期的最低價3.77元/股，股價早已出現(xiàn)腰斬。

根據(jù)天風證券三季度報，公司第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入12.9億元，同比下降5.89%；前三季度，共實現(xiàn)營業(yè)收入29.18億元，同比下降15%。

這在中大型上市券商中是少見的。根據(jù)證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，以2020年券商總資產(chǎn)排名，天風證券排在行業(yè)第28位，排在其前面的券商中，前三季度營收同比下降的僅有財通證券（-0.98%）和東興證券（-7.03%）。

業(yè)績、股價表現(xiàn)不佳惹投資者“吐槽”

也正是由于“看似沒問題”、股價卻一路大跌，導致天風證券的投資者們怨氣滿滿。

在三季報發(fā)出來后，有投資者在互動平臺甚至懷疑稱：天風證券是不是“把資金投向了當代系的皮包公司，為身處困境的當代系輸送資金。不然除開還債和尚留存在公司的資金外，投出項目為什么沒有創(chuàng)造價值？幾十億元的投出就一千萬元左右的凈利潤增長，國債收益都比這強吧？”

也有投資者建議天風證券，為了公司長遠發(fā)展，建議公司的原始股東“當代系”全面退出，協(xié)議轉(zhuǎn)讓所有股權(quán)。尋找可靠的互聯(lián)網(wǎng)金融公司“接盤”，借助其資源拓展互金業(yè)務。

不過，投資者的“怨氣”顯得有些多慮了。因為分業(yè)務來看，在券商的幾大主營業(yè)務中，今年前三季度，天風證券除經(jīng)紀業(yè)務的收入同比增長外，投行、資管、投資（自營）等主要業(yè)務的營業(yè)收入都出現(xiàn)了下滑。尤其是投行和資管業(yè)務的營收表現(xiàn)不佳，很難和“為當代系輸送資金”聯(lián)系起來，只能說天風證券的經(jīng)營基本面可能的確欠佳。

天風證券對此也回應稱，公司前三季度凈利潤6.35億元已超過去年全年水平；同時，公司仍有多個在途的儲備項目，資本動能轉(zhuǎn)化為發(fā)展效能是需要一定時間積累的。公司未來將繼續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營，爭取為投資者帶來更好的回報。

另有投資者不滿公司幾大股東為何不更換管理層，甚至戲謔地認為公司此前的目標是“打造世界一流投行”，不如更務實一點先成為“國內(nèi)一流投行”，能否走向世界不如十年后再來看。

無論如何，天風證券的財務數(shù)據(jù)與同行相比實在不夠好看，或許說明公司的經(jīng)營與發(fā)展確實存在問題?！爸疤祜L證券研究所從業(yè)內(nèi)挖了不少知名分析師過去，氣勢滿滿地要做大做強，但后來有些人因為談好的薪酬與獎金沒兌現(xiàn)，導致一些分析師選擇了離職。”有機構(gòu)人士稱。

定增投資者尚處浮虧狀態(tài)

在投資者問答區(qū)，亦有疑似機構(gòu)投資者近期詢問天風證券股價已跌破增發(fā)價格，公司是否有穩(wěn)定增發(fā)股東的措施？

2020年9月，想要做大做強的天風證券發(fā)布了定向定增的預案。2021年4月，公司的定增方案完成落地。

根據(jù)公開消息，本次定增發(fā)行的首日為2021年4月15日，發(fā)行價格為4.09元/股。公司實際募資總額81.79億元，共計15名發(fā)行對象，分別是：財通基金認購3.54億股、中國人壽資管認購2.44億股、廣東恒健國際投資公司認購1.96億股、武漢金融控股（集團）認購1.96億股、西安自貿(mào)港供應鏈管理有限公司認購1.47億股、文峰大世界連鎖發(fā)展股份有限公司認購1.22億股、西安曲江祥匯投資管理有限公司認購1.22億股、中國銀河證券認購1.22億股、中意資管認購1億股、申萬宏源證券認購9144萬股、開源證券認購6112萬股、四川國經(jīng)資本控股認購6112萬股、聯(lián)儲證券認購6112萬股、南方天辰（北京）投資管理認購6112萬股、東海證券認購6112萬股。

11月5日，天風證券收盤價為3.90元/股，即使考慮到分紅因素，較上述4.09元/股的定增價相比，仍處于倒掛狀態(tài)。不過這一收盤價相較于11月3日的階段性最低價3.77元/股，已經(jīng)有所回升。

上述的機構(gòu)投資者，例如財通基金投入了14.48億元、中國人壽資管投入了9.98億元參與了定增。而在10月29日之后，這些機構(gòu)投資者的限售股才度過解禁期，后續(xù)這些機構(gòu)選擇賣出還是持有，也許是一個值得關(guān)注的指標。

對于個人投資者來說，跟著上述機構(gòu)投資者“炒股”也未嘗不是一個好選擇。由于在當前來說，上述機構(gòu)投資者們顯然都沒有掙到錢，如果后續(xù)機構(gòu)投資者對天風證券不看好，就可能出現(xiàn)“大甩賣”現(xiàn)象，如果機構(gòu)投資者對天風證券看好，個人投資者也未嘗不可以跟著機構(gòu)投資者等待一波上漲。

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