證券從業(yè)炒股（天然氣漲價(jià)）

證監(jiān)會(huì)日前公布一批兩會(huì)代表委員建言提案答復(fù)，其中有答復(fù)表示“下一步將深入研究證券從業(yè)人員股票買賣有關(guān)規(guī)定”。對(duì)此，有部分市場(chǎng)觀點(diǎn)解讀認(rèn)為，這意味著券業(yè)人員買賣股票的禁令可能會(huì)松動(dòng)甚至以某種程度放開。

但翻閱答復(fù)原文我們可以看到，市場(chǎng)誤讀了這一信號(hào)。證監(jiān)會(huì)此番答復(fù)只是再次強(qiáng)調(diào)了證券從業(yè)人員職務(wù)工作的特殊性，現(xiàn)有法規(guī)中禁止從業(yè)人員買賣股票的制度框架不會(huì)變。證監(jiān)會(huì)在答復(fù)中明確表示，新《證券法》在修訂過程中，曾一度取消了禁止證券從業(yè)人員買賣股票的條款，但為了維護(hù)證券市場(chǎng)秩序和市場(chǎng)公平性，保障普通投資者合法權(quán)益，立法機(jī)關(guān)最終仍保留了相關(guān)條款。

筆者認(rèn)為，禁止券業(yè)人員“炒股”的原則必須堅(jiān)持。首先，從全球各國(guó)金融監(jiān)管趨勢(shì)上，越來(lái)越多國(guó)家和機(jī)構(gòu)明令禁止和限制從業(yè)人員買賣所屬領(lǐng)域金融產(chǎn)品。最新的案例如美聯(lián)儲(chǔ)規(guī)定，從5月1日起，高級(jí)官員及其親屬不得購(gòu)買個(gè)股或行業(yè)基金；不得持有個(gè)人債券、機(jī)構(gòu)證券、加密貨幣、商品或外幣的投資；也不得簽訂衍生品合約以及從事賣空或以保證金購(gòu)買證券。

其次，為保證市場(chǎng)的公平性，防止因信息不對(duì)稱導(dǎo)致?lián)p害投資者利益，禁止券業(yè)人員買賣股票也是有必要的。如證監(jiān)會(huì)答復(fù)中所明確指出，作為專業(yè)從事證券交易及經(jīng)營(yíng)從業(yè)人員，必然會(huì)在工作中獲得多于常人的信息和操作便利，如果允許其買賣股票證券，不僅影響職責(zé)履行，還可能大大損害普通投資人的合法利益。于情于理，禁止證券從業(yè)人員持有和買賣股票行為具有合理性和必要性。

不過隨著金融產(chǎn)品形態(tài)和市場(chǎng)的多元化不斷深化發(fā)展，從業(yè)人員和券業(yè)機(jī)構(gòu)的范圍和定義在不斷豐富和變化，對(duì)于這一禁令的適用人群和范圍可能也在發(fā)生變化。證監(jiān)會(huì)在答復(fù)中也指出，考慮到證券公司屬于市場(chǎng)化主體，且許多公司已經(jīng)是上市公司，客觀上需要通過實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃或者員工持股計(jì)劃吸引人才。對(duì)此，《證券法》第四十條第三款作了豁免安排，規(guī)定實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃或者員工持股計(jì)劃的證券公司的從業(yè)人員，可以按照國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的規(guī)定持有、賣出本公司股票或者其他具有股權(quán)性質(zhì)的證券。

總的來(lái)說(shuō)，從業(yè)人員不得買賣股票是基本原則會(huì)繼續(xù)堅(jiān)持和優(yōu)化，但相關(guān)的配套政策和規(guī)定也會(huì)更科學(xué)、精準(zhǔn)，操作性更強(qiáng)。

就操作層面的改善而言，筆者認(rèn)為未來(lái)在外部監(jiān)管機(jī)制上，除了完善和加強(qiáng)對(duì)從業(yè)人員違規(guī)買賣股票行為的認(rèn)定外，完善券商機(jī)構(gòu)的內(nèi)部管理制度體系是有必要的。具體而言，比如可以采用公示的方法，對(duì)于確實(shí)需要持有股權(quán)的從業(yè)人員和實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的機(jī)構(gòu)，可以提前將相關(guān)的計(jì)劃和持股情況公示，接受外界監(jiān)督，增強(qiáng)過程和結(jié)果的透明化；在適應(yīng)人群的規(guī)定上，可以擴(kuò)大覆蓋新業(yè)態(tài)從業(yè)人員，進(jìn)一步聚焦核心從業(yè)人員，比如敏感業(yè)務(wù)的主管、信息知情人的內(nèi)部監(jiān)管等。

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