金融界基金02月27日訊中銀持續(xù)增長(zhǎng)混合型證券投資基金（簡(jiǎn)稱：中銀持續(xù)增長(zhǎng)混合H，代碼960011）02月26日凈值下跌3.08%，引起投資者關(guān)注。當(dāng)前基金單位凈值為0.4213元，累計(jì)凈值為0.4833元。

中銀持續(xù)增長(zhǎng)混合H基金成立以來(lái)收益13.86%，今年以來(lái)收益0.36%，近一月收益1.96%，近一年收益13.99%，近三年收益9.44%。

中銀持續(xù)增長(zhǎng)混合H基金成立以來(lái)分紅2次，累計(jì)分紅金額0.00億元。目前該基金開(kāi)放申購(gòu)。

基金經(jīng)理為錢(qián)亞風(fēng)云，自2019年09月18日管理該基金，任職期內(nèi)收益8.76%。

最新基金定期報(bào)告顯示，該基金重倉(cāng)持有貴州茅臺(tái)（持倉(cāng)比例8.08%）、中國(guó)國(guó)旅（持倉(cāng)比例7.99%）、招商銀行（持倉(cāng)比例7.97%）、寧波銀行（持倉(cāng)比例6.97%）、萬(wàn)科A（持倉(cāng)比例6.91%）、億緯鋰能（持倉(cāng)比例6.05%）、美的集團(tuán)（持倉(cāng)比例5.90%）、保利地產(chǎn)（持倉(cāng)比例5.07%）、三七互娛（持倉(cāng)比例4.30%）、伊利股份（持倉(cāng)比例4.23%）。

報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析

1.宏觀經(jīng)濟(jì)分析

國(guó)外經(jīng)濟(jì)方面，全球經(jīng)濟(jì)仍在下滑通道中，但PMI、新訂單等方面出現(xiàn)一定邊際的積極變化，未來(lái)的企穩(wěn)或反彈仍待繼續(xù)觀察。美國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)部制造業(yè)和消費(fèi)部門(mén)分化有收斂跡象，ISM制造業(yè)PMI從47.8回升至48.1，零售銷(xiāo)售增速溫和回落，勞動(dòng)力市場(chǎng)依然穩(wěn)健，月均新增非農(nóng)就業(yè)維持在20萬(wàn)左右，通脹中樞穩(wěn)定，美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束預(yù)防式降息后貨幣政策將以數(shù)量寬松為主。歐元區(qū)Markit制造業(yè)PMI從45.7回升至46.3，德國(guó)、法國(guó)PMI均有小幅企穩(wěn)回升，核心通脹水平也有所上升，歐央行將繼續(xù)維持每月200億的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)。日本經(jīng)濟(jì)維持相對(duì)疲弱，10月消費(fèi)稅上調(diào)后零售銷(xiāo)售和工業(yè)產(chǎn)出均顯著回落，出口繼續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，通脹水平仍然低迷。綜合來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)受消費(fèi)回落影響預(yù)計(jì)繼續(xù)溫和放緩，歐元區(qū)、日本和新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)前景取決于制造業(yè)和出口復(fù)蘇的時(shí)點(diǎn)和強(qiáng)度。

國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)方面，內(nèi)外需表現(xiàn)不佳，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍存，但也出現(xiàn)了一些短期企穩(wěn)的跡象，豬價(jià)迅速上漲但漲勢(shì)接近尾聲，通脹預(yù)期大幅抬升后逐步企穩(wěn)。具體來(lái)看，領(lǐng)先指標(biāo)中采制造業(yè)PMI繼續(xù)反彈0.4個(gè)百分點(diǎn)至2019年12月份的50.2，同步指標(biāo)工業(yè)增加值1-11月同比增長(zhǎng)5.6%，較三季度末持平。從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)看，出口繼續(xù)走弱，消費(fèi)總體低迷，投資延續(xù)回落：1-11月美元計(jì)價(jià)出口累計(jì)增速較三季度末下滑0.2個(gè)百分點(diǎn)至-0.3%左右，11月消費(fèi)同比增速較三季度末回升0.2個(gè)百分點(diǎn)至8.0%，但剔除價(jià)格因素后的實(shí)際當(dāng)月同比增速較三季度末回落0.9個(gè)百分點(diǎn)至4.9%；制造業(yè)投資低位震蕩，房地產(chǎn)投資繼續(xù)回落，基建投資反彈有限，1-11月固定資產(chǎn)投資增速較三季度末繼續(xù)回落0.2個(gè)百分點(diǎn)至5.2%的水平。通脹方面，CPI加速上行，11月同比增速較三季度末上行1.5個(gè)百分點(diǎn)至4.5%；PPI小幅走低，11月同比增速較三季度末繼續(xù)回落0.2個(gè)百分點(diǎn)至-1.4%。

2.市場(chǎng)回顧

四季度上證綜指上漲4.99%，代表大盤(pán)股表現(xiàn)的滬深300指數(shù)上漲7.39%，中小板綜合指數(shù)上漲8.27%，創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)上漲9.03%。

3.運(yùn)行分析

四季度市場(chǎng)震蕩上行，在10月份小幅調(diào)整后，11月、12月大幅上行。周期、價(jià)值、成長(zhǎng)各板塊都出現(xiàn)較大漲幅，其中tmt、新能源板塊表現(xiàn)尤為突出，而醫(yī)藥、食品飲料表現(xiàn)較差，基本呈現(xiàn)沖高回落的走勢(shì)。本基金在四季度基本跟隨市場(chǎng)上漲。組合主要持有銀行，地產(chǎn)，食品飲料、旅游、家電、傳媒等板塊。

報(bào)告期內(nèi)，本基金A類(lèi)份額凈值增長(zhǎng)率為10.13%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為5.89%。

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