私募基金產(chǎn)品全稱（價格最低的股票）

● 在正面清單方面，對類別、形式、管理人等方面都進行了規(guī)范。

● 目的是促進私募投資基金規(guī)范發(fā)展，保護投資者利益。

11月20日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（下稱“協(xié)會”）發(fā)布《私募投資基金命名指引》，將于明年1月1日起執(zhí)行。該指引共15條，主要對私募投資基金命名中的亂象進行矯正，并且給予正面規(guī)范。具體來看，有四個“不得”和六個“應(yīng)當”。

四“不得”與六“應(yīng)當”

在負面清單方面，明令禁止了虛假記載和誤導性陳述。具體有四個方面：一是私募基金名稱中不得明示、暗示基金投資活動不受損失或者承諾最低收益。如不得含有“安全”、“保險”、“避險”、“保本”、“穩(wěn)贏”等可能誤導或者混淆投資人判斷的字樣。

二是不得對投資業(yè)績進行預(yù)測。即不得在未提供客觀證據(jù)的情況下，使用“最佳業(yè)績”、“最大規(guī)?！?、“名列前茅”、“最強”、“500倍”等夸大或誤導基金業(yè)績的字樣。

此外，還不得假借他人名稱做征信。如未經(jīng)合法授權(quán)，不得非法使用知名人士姓名、知名機構(gòu)的名稱或商號。也不得使用“資管計劃”、“信托計劃”、“專戶”、“理財產(chǎn)品”等容易與金融機構(gòu)發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品混淆的字樣。

在正面清單方面，對類別、形式、管理人等方面都進行了規(guī)范。具體有六個方面：一是私募基金的名稱應(yīng)當體現(xiàn)基金業(yè)務(wù)類別，可使用“股票投資”、“創(chuàng)業(yè)投資”等體現(xiàn)具體投資領(lǐng)域的字樣；二是應(yīng)當包含“私募”及“基金”字樣，以避免與公募基金混淆；三是應(yīng)當簡單明了，列明私募投資基金管理人的全稱或簡稱；四是分級基金的名稱中應(yīng)當含有“分級”或“結(jié)構(gòu)化”字樣；五是系列私募投資基金的名稱應(yīng)當使用連續(xù)的中文大小寫數(shù)字、阿拉伯數(shù)字或字母進行區(qū)分；六是通過有限合伙、有限責任公司、股份有限公司等形式募集設(shè)立的私募投資基金，名稱應(yīng)當符合工商規(guī)定。

相關(guān)命名規(guī)范早已存在

從現(xiàn)有的部分私募基金名稱來看，具有較大的誤導性。私募排排網(wǎng)信息顯示，含有“保本”字樣的產(chǎn)品共有239只，含有“穩(wěn)贏”字樣的產(chǎn)品共有670只。而這兩個詞語，均是協(xié)會點明禁止再使用的字樣。

但協(xié)會進行了柔性安排，對現(xiàn)有的不合規(guī)范的產(chǎn)品并未強制要求改正。協(xié)會通知表示，按照“新老劃斷”原則，新申請備案或設(shè)立的契約型、合伙型、公司型私募基金應(yīng)按照指引執(zhí)行，已完成或已提交備案的產(chǎn)品可進行相應(yīng)的調(diào)整。

私募排排網(wǎng)研究員劉有華向《國際金融報》記者表示，該指引對現(xiàn)有基金產(chǎn)品影響不大，“只有極少部分的產(chǎn)品可能需要按照指引調(diào)整名稱，但是指引并未做強制要求，而且這類不符合規(guī)定的產(chǎn)品數(shù)量占比并不多”。

協(xié)會公布數(shù)據(jù)稱，截至今年10月底，已備案私募基金74979只。而據(jù)私募排排網(wǎng)，被協(xié)會列入不規(guī)范行列的，含有“安全”、“保險”、“避險”、“保本”、“穩(wěn)贏”字樣的產(chǎn)品共有1099只，僅占1.5%。其中，含有“保險”字樣的產(chǎn)品，多為私募機構(gòu)與保險公司合作發(fā)行的產(chǎn)品。

實際上，對產(chǎn)品名稱的規(guī)范早已存在。卿云投資總經(jīng)理楊振寧在接受《國際金融報》記者采訪時表示，相關(guān)命名規(guī)范在2017年時就已實施，只不過沒有明文規(guī)定，因此對行業(yè)影響不大。“聯(lián)系券商發(fā)產(chǎn)品時，他們會有一個命名規(guī)范，雖然沒有發(fā)文，但在執(zhí)行環(huán)節(jié)中是這樣指導的，比如我們發(fā)行的第三只產(chǎn)品就必須加上‘私募’和‘基金’的字樣。”楊振寧表示。

保護投資者合法權(quán)益

該指引帶來的潛在效應(yīng)可期。協(xié)會通知表示，發(fā)布該指引的目的是促進私募投資基金規(guī)范發(fā)展，保護投資者利益。

誤導性陳述或涉及欺詐行為?！皬姆山嵌壬峡?，就私募基金而言，名稱中含有誤導性的陳述，比如隱含高收益、暗含著保本無風險的字樣，有誤導或欺詐金融消費者的嫌疑。因為相對于儲蓄、固定收益工具、保險等其他金融工具，私募基金本身作為一種收益較高的投資工具，是有風險的?！敝袀乔胺深檰?、德潤律師事務(wù)所合伙人柯荊民在接受《國際金融報》記者采訪時表示。

該指引從源頭上遏制了潛在風險。劉有華表示：“本次對名稱的規(guī)范，具體到產(chǎn)品命名的細節(jié)，體現(xiàn)了管理層整頓行業(yè)亂象的決心，從源頭上遏制潛在風險的發(fā)生?！?

此外，還打擊了銷售過程中的亂象?！八侥籍a(chǎn)品通過銀行理財經(jīng)理、券商等機構(gòu)人員‘飛單’的情況非常普遍，各種銷售人員多采用耍套路、偷換概念的銷售手法。含有‘穩(wěn)健’、‘穩(wěn)贏’之類字眼的產(chǎn)品在銷售過程中，有一種名稱上的背書效應(yīng)，也經(jīng)常被偷換概念銷售給客戶?！辟Y深私募分析人士陳熙偉向《國際金融報》記者表示，“規(guī)范表達后，可將一些所謂的‘靈活空間’壓縮在合法合規(guī)、合情合理的范圍內(nèi)，避免由此對投資者產(chǎn)生誤導，甚至欺詐行為?！?

此舉還可促進機構(gòu)的發(fā)展。獨立財經(jīng)評論員郭一鳴向本報記者表示：“規(guī)范產(chǎn)品名稱，可以防止部分基金打著誘人旗號吸引投資者，可以促使基金機構(gòu)回歸理性，用服務(wù)質(zhì)量與業(yè)績提升自身核心競爭力?！?

陳熙偉也表示：“可以預(yù)見未來還會有更多規(guī)范的管理辦法出臺，規(guī)范行業(yè)，其實也是創(chuàng)造更好的競爭和生存環(huán)境?！?

(責任編輯：羅伯特)

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