龍宇燃油股吧（基金嘉實(shí)海外）

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圖片來(lái)自雪球。

“死里逃生”的徐翔概念股：帶病上市 業(yè)績(jī)跳水，耿直BOY的資本運(yùn)作之路！

文 / 并購(gòu)重組與資本運(yùn)作研究組

因?yàn)榕既坏脑?，我們近期關(guān)注到了上市公司龍宇燃油（603003，SZ），正準(zhǔn)備動(dòng)筆寫(xiě)呢，忽然發(fā)現(xiàn)人家停牌了，想必又有一番巨大的資本動(dòng)作正在鳴槍待發(fā)吧？（公告是會(huì)計(jì)專項(xiàng)檢查；但是公司正在進(jìn)行重大的資本動(dòng)作）。

曾幾何時(shí)，龍宇燃油也是市場(chǎng)的熱點(diǎn)，2015年牛市時(shí)也有過(guò)連拉6個(gè)漲停的神跡，股價(jià)更是狂飆三倍，直接從16元左右升至最高點(diǎn)51元。

話說(shuō)，您要是了解當(dāng)時(shí)的背景，對(duì)龍宇燃油的驚艷表現(xiàn)想必也不會(huì)太吃驚，因?yàn)楫?dāng)時(shí)龍宇燃油曾與“風(fēng)云人物”徐翔有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。

能被炙手可熱的徐翔挑中的上市公司，想必都是業(yè)績(jī)很好的吧？

龍宇燃油。

熟悉的味道一： 耿直BOY的耿直業(yè)績(jī)—IPO乃業(yè)績(jī)之殺手！

要說(shuō)龍宇燃油的性子也是耿直BOY，直來(lái)直往、不遮不掩，就算放在大醬缸一般的資本江湖里，也是能熬到一把好漢椅的。

2012年8月，龍宇燃油在上海證券交易所上市。作為一名“職業(yè)選手”，當(dāng)有職業(yè)操守：上市之后業(yè)績(jī)太好，讓其他職業(yè)上市選手怎么活？以后怎么混圈子？雞怎么看？鴨怎么看？家禽界會(huì)怎么議論？

耿直BOY并沒(méi)有破壞江湖規(guī)則：2012年龍宇燃油當(dāng)年實(shí)現(xiàn)扣非后的凈利潤(rùn)5674萬(wàn)，上市后第一年2013年龍宇燃油就“理直氣壯”虧損了5013萬(wàn)?？喟具@么多年，終于不用再撐業(yè)績(jī)了，可以耿直地、肆無(wú)忌憚的虧損了，耿直BOY差點(diǎn)累哭……

根據(jù)保守推測(cè)，如果龍宇燃油是2013年而不是2012年上市的話，2013年也許就不會(huì)虧損了，據(jù)此可以得出一個(gè)鐵一般的事實(shí)：IPO可能是造成很多優(yōu)質(zhì)上市公司虧損的“直接原因”。

有道是“君生我未生，君服我不服”，不服我們就看看人家的業(yè)績(jī)走勢(shì)：

龍宇燃油上市前后業(yè)績(jī)走勢(shì)（2012年上市）

龍宇燃油2007年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4662萬(wàn)，此后一路高歌猛進(jìn)，直到2011年上市前一年度業(yè)績(jī)攀升到7629萬(wàn)，2012年發(fā)行當(dāng)年摒住呼吸實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5674萬(wàn)。

沒(méi)想到從此報(bào)表里的正數(shù)就是“此番一別，竟是陰陽(yáng)兩隔”，繼2013年虧損，2014年龍宇燃油實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)697萬(wàn)，成功避免披星戴帽，2015年更是大膽巨虧1.82億——也就是說(shuō)，僅2015年一年，就幾乎將2011、2010、2009公司歷史上業(yè)績(jī)最好的三年賺的錢虧損殆盡。

寫(xiě)到此處，風(fēng)云君不禁感嘆，單單IPO上市一事就給國(guó)家損失了很多稅收，上市前每年都繳納企業(yè)所得稅，然后上市后就沒(méi)有然后了。

IPO真是個(gè)業(yè)績(jī)大殺器啊，“嚴(yán)重影響”了國(guó)家“優(yōu)質(zhì)公司”的發(fā)展。

轉(zhuǎn)型。

熟悉的配方二： 轉(zhuǎn)型“游戲”—轉(zhuǎn)型和賣殼，套路二選一

跟上市公司掛牌后的“業(yè)績(jī)變動(dòng)軌跡圖”類似，我國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)也是有其獨(dú)特之處的：

一般上市前行業(yè)前景光明，山頂紅旗招展形勢(shì)一片大好，就等公司募資成功然后創(chuàng)始人帶著大家的錢登頂行業(yè)之巔峰，與大家同富貴共享福，大把賺錢大把分紅；掛牌上市之后，行業(yè)就跟見(jiàn)了鬼一樣，馬上就蔫，這不行那不行，客觀因素遍地是，公司也很無(wú)奈非常抱歉——但是錢不退哈，各位股民你們要有契約精神對(duì)不對(duì)？這錢是我們憑本事募來(lái)的，為什么要還？

龍宇燃油上市時(shí)的招股說(shuō)明書(shū)是這樣說(shuō)的：

公告內(nèi)容

上市后第一年2013年公司發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)虧公告，是這樣說(shuō)的：

公告內(nèi)容

耿直BOY并不知道打臉二字是什么意思。反正已經(jīng)上市了嘛，業(yè)績(jī)虧損又不犯法的。

人嘴兩張皮，翻來(lái)覆去都由你，好也是你說(shuō)，不好也是你說(shuō)。這個(gè)行業(yè)到底好不好，大家彼此都很熟，坐下來(lái)七七八八講清楚，您給個(gè)準(zhǔn)確的套路不就好了？

難道你們那個(gè)行業(yè)真有這么神秘？你們這不是欺負(fù)你們的保薦機(jī)構(gòu)、你們的輔導(dǎo)券商、你們的財(cái)務(wù)、法務(wù)審計(jì)機(jī)構(gòu)都是“滿不懂先生”么？

另外，值得一提的是，上市剛僅過(guò)了幾個(gè)月，董事張勁松和董秘楊穎梅就閃辭了。

但是，上市大業(yè)業(yè)已成功，故事怎么也得講下去。

2014年12月，公司啟動(dòng)重組工作，雖然重組失敗，但公司隨即轉(zhuǎn)身非公開(kāi)發(fā)行收購(gòu)金漢王技術(shù) ***股權(quán)并對(duì)其增資建設(shè)云計(jì)算運(yùn)營(yíng)中心，直接登堂入室，進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)炒作熱門概念領(lǐng)域“云計(jì)算”。

上市公司稱，“龍宇燃油擬以本次非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金用于收購(gòu)金漢王技術(shù) ***股權(quán)并對(duì)其增資建設(shè)云計(jì)算運(yùn)營(yíng)中心，由此進(jìn)入前景廣闊的電子信息產(chǎn)業(yè)，增加上市公司的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，強(qiáng)化可持續(xù)發(fā)展能力。通過(guò)本次非公開(kāi)發(fā)行股票，龍宇燃油的財(cái)務(wù)狀況將得以改善，抗風(fēng)險(xiǎn)能力大為增強(qiáng)，符合上市公司及全體股東的利益?！?/p>

根據(jù)耿直BOY以往的一貫玩法，我們都懂的。

2015年4月16日，針對(duì)新進(jìn)入的行業(yè)，龍宇燃油與北京德利迅達(dá)科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“德利迅達(dá)”）簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方同意在中國(guó)大陸地區(qū)（包括但不僅限于北京、上海、江蘇、浙江、福建等）及香港、巴西、印度、俄羅斯等國(guó)家或地區(qū)合作開(kāi)展大型數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目。

龍宇燃油K線圖

一時(shí)間，刺激的股價(jià)高潮迭起（命好啊，碰上個(gè)大牛市，好風(fēng)憑借力，股價(jià)上青天）。

徐翔圖片

三：徐翔“魅影”—好運(yùn)氣是會(huì)用完的

上市公司定增轉(zhuǎn)型本是普通的故事，2015年上半年正值牛市行情，能進(jìn)入火熱的云計(jì)算領(lǐng)域分分鐘就連拉六個(gè)漲停板。但是，龍宇燃油的最大看點(diǎn)是本次定增方案浮現(xiàn)“大佬”徐翔的身影。

根據(jù)公司公告，上海澤熙增煦投資中心（有限合伙）擬認(rèn)購(gòu)本次定向增發(fā)股票約3200萬(wàn)股，上海澤熙增煦的普通合伙人為上海澤熙投資管理有限公司。眾所周知，澤熙背后的大佬就是剛剛在青島被審判的徐翔。

澤熙投資。

根據(jù)公司公告，上海澤熙增煦成立于 2013 年 1 月 28 日，主要參與上市公司非公開(kāi)發(fā)行項(xiàng)目的認(rèn)購(gòu)與投資。曾參與華麗家族（600503，SH）非公開(kāi)發(fā)行的 9000萬(wàn)股股票。

而華麗家族高管也因牽涉徐翔案在青島受到審判。

根據(jù)公開(kāi)信息，涉案上市公司高管為高位減持套現(xiàn)，按照徐翔等人的要求，控制信息披露的節(jié)奏和內(nèi)容，如發(fā)布高送轉(zhuǎn)、熱點(diǎn)收購(gòu)題材等利好消息，徐翔等人利用信息優(yōu)勢(shì)在二級(jí)市場(chǎng)公開(kāi)以澤熙等私募基金產(chǎn)品的名義進(jìn)入前十大股東、定增、協(xié)議轉(zhuǎn)讓，或通過(guò)各種形式的“馬甲”競(jìng)價(jià)交易連續(xù)買賣，拉高股價(jià)后協(xié)助上市公司股東減持套現(xiàn)。

與昔日A股第一大佬徐翔有關(guān)的股票，其股價(jià)表現(xiàn)自是不必多言，翻個(gè)三倍確實(shí)也是小兒科。

只是天下之事，哪有那般盡隨人意：

2015年7月的股災(zāi)將一眾股票打回原形；

更為“不巧”的是，2015年8月，市場(chǎng)開(kāi)始流傳徐翔已經(jīng)被調(diào)查；

2015年10月，龍宇燃油公告調(diào)整非公開(kāi)發(fā)行方案，調(diào)整后的方案定增對(duì)象已沒(méi)有了澤熙；

2015年11月，徐翔被帶走調(diào)查；

2016年3月，龍宇燃油的非公開(kāi)發(fā)行方案審核通過(guò)。

自此，龍宇燃油正式轉(zhuǎn)型進(jìn)軍云計(jì)算業(yè)務(wù)，也許有一天市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)“龍宇計(jì)算”，切莫驚訝。

在非公開(kāi)發(fā)行這件事上，龍宇燃油命不壞。

雖然大家都知道好運(yùn)氣是會(huì)用光的，但是依然希望好運(yùn)常伴龍宇燃油。

網(wǎng)絡(luò)圖片。

四、 故事里的“事故”—“死跑龍?zhí)椎摹保?/span>

2016年7月，龍宇燃油針對(duì)市場(chǎng)質(zhì)疑發(fā)布澄清公告，“公司擬通過(guò)并購(gòu)方式切入IDC產(chǎn)業(yè)，出于控制募集資金投資項(xiàng)目在銷售、運(yùn)營(yíng)及技術(shù)支持等方面風(fēng)險(xiǎn)的考慮，公司選擇與具有較長(zhǎng)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和成熟運(yùn)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)的德利迅達(dá)建立戰(zhàn)略合作關(guān)系。

根據(jù)公開(kāi)資料，德利迅達(dá)是大型數(shù)據(jù)中心建設(shè)、運(yùn)營(yíng)及服務(wù)商。目前在北京、上海、廣州、深圳、中衛(wèi)等多地同時(shí)建設(shè)及運(yùn)營(yíng)數(shù)個(gè)大型數(shù)據(jù)中心，專注于向中國(guó)電信運(yùn)營(yíng)商與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)提供應(yīng)用平臺(tái)與云計(jì)算中心基礎(chǔ)服務(wù)。

德利迅達(dá)團(tuán)隊(duì)成員都有著十年以上互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的工作經(jīng)驗(yàn)，業(yè)務(wù)涵蓋IDC概念設(shè)計(jì)、建設(shè)階段的系統(tǒng)集成以及IDC運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)等領(lǐng)域，有著多年系統(tǒng)集成的經(jīng)驗(yàn)，合作伙伴涵蓋IDC全產(chǎn)品線，運(yùn)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)豐富，擁有良好的客戶資源。

根據(jù)德利迅達(dá)與龍宇燃油簽署《上海龍宇燃油有限公司與北京德利迅達(dá)科技有限公司戰(zhàn)略合作協(xié)議》，就IDC產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略合作達(dá)成協(xié)議，本次募集資金項(xiàng)目建設(shè)完成后德利迅達(dá)將向龍宇燃油租用該云計(jì)算運(yùn)營(yíng)中心（11,000個(gè)機(jī)柜）；雙方屆時(shí)將另行簽署相應(yīng)的IDC業(yè)務(wù)合作協(xié)議?！?/p>

但是僅僅相隔一年，2016年7月，龍宇燃油發(fā)布公告與北京德利迅達(dá)科技有限公司終止《戰(zhàn)略合作協(xié)議》。公司轉(zhuǎn)型曾經(jīng)引以為傲的戰(zhàn)略合作方，竟然說(shuō)走就走了，這在業(yè)務(wù)上，根本也沒(méi)幫上市公司啥忙啊。當(dāng)然了，上市公司這次說(shuō) 了，少了它這個(gè)合作方完全沒(méi)問(wèn)題的，我們自己能！

如今，在2015年度巨虧1.82億的基礎(chǔ)上，截止2016年9月31日，龍宇燃油已經(jīng)成功實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)944萬(wàn)了，估計(jì)明年戴不上帽子了，再玩幾年也完全沒(méi)問(wèn)題，這不今天又停牌了嘛！

IPO。

五、 尾聲：IPO往事—究竟是什么力量在力推其上市？

對(duì)了，忘了說(shuō)了，龍宇燃油算是二次闖關(guān)了。

2010年龍宇燃油IPO申請(qǐng)被否過(guò)一次，當(dāng)時(shí)的否決理由是：

根據(jù)證監(jiān)會(huì)披露的文件顯示，龍宇燃油IPO被否的原因之一為，證監(jiān)會(huì)認(rèn)為其產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)和服務(wù)模式發(fā)生重大變化且其后經(jīng)營(yíng)時(shí)間較短，無(wú)法判斷其持續(xù)盈利能力等。

第二次IPO時(shí)，媒體依然不遺余力地質(zhì)疑：

圖片來(lái)自“中金在線”。

上市之后，媒體還是鍥而不舍地盯著龍宇燃油：

圖片來(lái)自“現(xiàn)代快報(bào)”。

圖片來(lái)自網(wǎng)絡(luò)。

各位請(qǐng)隨意感受一下就好了。

但是，就如我們前面說(shuō)了，龍宇燃油是個(gè)耿直BOY嘛，都已經(jīng)上市了啦，不在乎的！

要不要我們?cè)偃グ且幌鹿⒅盉OY家的歷年財(cái)報(bào)啊？

取決于本文評(píng)論里呼聲有多高，哈哈哈。

END

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