本報(bào)記者 陳瑩瑩

“幸虧有打中的新股?！惫擅窭蠌堈f起本周的調(diào)整，頗為得意。一直堅(jiān)持“雞蛋不放在同一個(gè)籃子里”的他，將一部分資金用作了打新股。老張告訴記者，“上一輪"打新"我中簽了一只，收益不錯(cuò)。本輪能再中上一只就更好了?！?/p>

券商人士指出，本周發(fā)行的23只新股再加上下周一發(fā)行的田中精機(jī)（300461,股吧），從行業(yè)看，涵蓋了醫(yī)藥生物、科技軟硬件、精密制造等目前估值較高的行業(yè)，整體基本面略弱于上批新股。資深投資人士表示，本輪新發(fā)行的個(gè)股中簽率或創(chuàng)下年內(nèi)新低，“小散們”若想在震蕩市中賺取一定收益，選擇靠譜的打新基金作為“避風(fēng)港”可為上策。

中簽率料創(chuàng)新低

信心滿滿的老張告訴中國證券報(bào)記者，自己還算不上“牛散”，自去年IPO重啟以來，就籌集了一筆可觀資金用于“打新”，且打中過好幾次，到手的收益相當(dāng)可觀。

券商人士指出，本批新股規(guī)模不大、股本偏小，低于10元的個(gè)股數(shù)量不少，預(yù)計(jì)上市后整體漲幅較好。中金公司預(yù)計(jì)本批新股最高平均漲幅在200%左右，其中創(chuàng)業(yè)軟件（300451,股吧）發(fā)行估值顯著低于行業(yè)估值，上行空間較大，預(yù)計(jì)有500%左右的潛在上漲空間。此外，機(jī)構(gòu)預(yù)測，中光防雷（300414,股吧）、耐威科技（300456,股吧）、贏合科技（300457,股吧）和山河藥輔（300452,股吧）上市后漲幅有望較為靠前。

但是對于本輪新股中簽率，不少投資人士殘忍地給“老張們”潑了瓢“冷水”，稱由于本輪新發(fā)行的個(gè)股普遍規(guī)模不大，且低價(jià)股居多，考慮到打新資金可能并無減少，中簽率或創(chuàng)下年內(nèi)新低。

的確，由于上市后股價(jià)往往漲幅明顯，新股申購對散戶和機(jī)構(gòu)都有十足的誘惑力。但實(shí)際情況是：散戶打新多數(shù)空手而歸。多位業(yè)內(nèi)人士表示，散戶打新需要培養(yǎng)一定技巧。比如，一批新股密集發(fā)行，應(yīng)該選發(fā)行量大的那只，中簽率可能會(huì)高一些。大多沒經(jīng)驗(yàn)的散戶認(rèn)為，申購價(jià)格便宜的新股，可以用有限的資金多買到幾個(gè)搖簽號碼，這樣就造成申購低價(jià)新股的人數(shù)特別多，中簽率大幅度下降；反之，價(jià)格較貴的個(gè)股因?yàn)檎J(rèn)購的人少而中簽率高，所以如果真的看好某只“高價(jià)格”，不如全力去打一只。另外，何時(shí)出手也有小竅門，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，剛開盤或快收盤時(shí)下單申購中簽概率小，最好選擇中間時(shí)間段申購，例如上午10:00至11:00和下午13:30至14:30。除了每天申購時(shí)間的選擇，在時(shí)間上還有重要一點(diǎn)，那就是建議選擇申購時(shí)間相對較晚的新股。

最為重要的是，在新股發(fā)行上市前，研讀招股說明書是必修的“打新術(shù)”。老張告訴中國證券報(bào)記者，“新股的資料一定要認(rèn)真仔細(xì)閱讀，只有知道了發(fā)行價(jià)等信息，才能對比出某只新股值不值得買。尤其是在資金有限的情況下，去尋找那些發(fā)行市盈率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)平均市盈率的新股?！?/p>

打新基金成首選

對于絕大多數(shù)“小散們”而言，并非所有人都有像老張一樣的耐心和足夠的資金，因此，選擇靠譜的打新基金是散戶的首選。

根據(jù)打新規(guī)則，網(wǎng)下配售向公募和社?；饍A斜，其獲配比例不得少于40%，因此公募基金的網(wǎng)下配售比例通常高于均值。從最終獲配量來看，公募、社保A類投資者平均占比最高，超過50%。中小投資者由于資金量有限，獲配比例較低，因而借道靠譜的基金產(chǎn)品分享打新盛宴成為“小散”的首選。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至目前打新基金數(shù)量接近70只，多數(shù)打新基金以混合型為主。分析人士指出，“打新基金”本身是個(gè)比較模糊的概念，與傳統(tǒng)混合基金主投股票資產(chǎn)不同的是，這類基金契約規(guī)定股票資產(chǎn)的倉位是0%至95%，債券資產(chǎn)的比例不低于5%。但在實(shí)際運(yùn)作時(shí)，基金經(jīng)理將資產(chǎn)主要配置在短久期的債券，并可通過質(zhì)押融資的方式放大杠桿參與新股申購。然而，混合型基金的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)畢竟較高，不太適合對基金投資不熟悉或風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力較差的投資者。

談及如何選擇打新基金，資深理財(cái)人士給投資者提供了一些小竅門。首先，打新基金和普通基金類似，規(guī)模在一定范圍內(nèi)對收益會(huì)產(chǎn)生正面影響，超過一定規(guī)模后，打新收益反而會(huì)因?yàn)橐?guī)模太大而遭到稀釋，因此，選擇規(guī)模適中的打新基金非常重要。

打新好年景終將逝去

盡管目前散戶和機(jī)構(gòu)者對于打新熱情滿滿，但是專家和券商分析人士指出，打中新股“必發(fā)大財(cái)”的美好年代終將逝去。

中銀國際分析人士指出，2014年6月至2015年4月共發(fā)行新股177只，累計(jì)募集資金1063.59億元，其中，2014年6月至2015年3月發(fā)行的147只新股最新收盤價(jià)相較發(fā)行價(jià)格平均上漲322%。新股發(fā)行不僅在股票一級市場造成很大影響，對二級市場和資金市場也構(gòu)成較大沖擊?！靶鹿砂l(fā)行的影響渠道在于發(fā)行時(shí)期凍結(jié)資金和事后資金解凍對市場造成的沖擊。但最終上述影響將隨著新股定價(jià)方式重歸市場化而結(jié)束。”

同花順（300033,股吧）數(shù)據(jù)顯示，今年打新基金1月平均收益率為2.64%，2月小幅下降到2.03%，3月回升至2.55%，而4月以來平均收益率不足1%。在4月的打新中，獲配金額最多的為工銀絕對收益、鵬華弘利混合以及廣發(fā)成長，獲配金額分別達(dá)到2522萬元、1824萬元及1671萬元，他們4月以來收益率僅為0.84%、0.49%以及0.56%。獲配新股數(shù)量最多的10只產(chǎn)品中，最高者為國聯(lián)安安心成長混合，但4月以來收益率也僅為1.83%。

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