證券從業(yè)資格證考證時(shí)間（股票基金排名）

全面注冊(cè)制

“十四五”規(guī)劃綱要提出，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制，建立常態(tài)化退市機(jī)制，提高上市公司質(zhì)量。2021年年底召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確要抓好要素市場(chǎng)化配置綜合改革試點(diǎn)，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制。今年的《政府工作報(bào)告》再次強(qiáng)調(diào)，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制，促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

監(jiān)管層的屢屢發(fā)聲，預(yù)示著資本市場(chǎng)將正式邁入全面注冊(cè)制時(shí)代。從2019年科創(chuàng)板率先破冰試點(diǎn)注冊(cè)制，到2020年創(chuàng)業(yè)板引入試點(diǎn)注冊(cè)制，改革從增量過(guò)渡到存量，繼而推行至2021年新設(shè)立的北交所。在短短不到三年時(shí)間里，中國(guó)股票發(fā)行制度正逐漸由核準(zhǔn)制向注冊(cè)制轉(zhuǎn)變。

證券板塊估值與盈利表現(xiàn)

證券板塊市凈率曲線圖

圖中證券板塊當(dāng)前市凈率是1.48, 長(zhǎng)期市凈率中位數(shù)是1.77, 長(zhǎng)期市凈率當(dāng)前分位是7%，從圖中的曲線圖走勢(shì)可以很明顯的看出證券板塊目前估值也是處在一個(gè)較低的位置。

來(lái)源：點(diǎn)掌財(cái)經(jīng)

圖1: 證券板塊平均收入與毛利率柱狀圖

圖2: 證券板塊平均凈資產(chǎn)收益率

來(lái)源：點(diǎn)掌財(cái)經(jīng)

圖1是證券板塊平均收入138.20億，同比上升19.42%；平均毛利率54.14%，同比上升45.11%。圖2是證券板塊平均凈資產(chǎn)收益率9.14%，同比上升14.39%。證券板塊的平均收入，平均毛利率和平均凈資產(chǎn)收益率近幾年保持著穩(wěn)中有升的趨勢(shì)，預(yù)示著證券板塊的基本面越來(lái)越好。證券板塊是大家一直會(huì)關(guān)注的方向之一，也是熱門(mén)板塊，最近一周表現(xiàn)優(yōu)于82%的板塊，成長(zhǎng)能力比較優(yōu)秀。

開(kāi)往春天的列車(chē)即將啟動(dòng)

證券板塊前期受市場(chǎng)整體下挫影響，整個(gè)行業(yè)估值也快速下移，目前PB估值為1.42倍，部分券商跌至1倍以下，處于歷史低位。隨著利好政策不斷出臺(tái)，資本市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行，證券行業(yè)迎來(lái)配置機(jī)會(huì)。

全面注冊(cè)制對(duì)于券商來(lái)說(shuō)就是重大利好，當(dāng)全面注冊(cè)制消息落地之后，券商一定會(huì)有所表現(xiàn)，等證券板塊出現(xiàn)明顯的放量，再去跟隨，這樣時(shí)效性和確定性會(huì)更高。券商板塊目前估值處于7%分位水平，盈利能力也處于相對(duì)高位，又有全面注冊(cè)制落地的政策性驅(qū)動(dòng)，所以基本面的低估疊加全面注冊(cè)制的事件驅(qū)動(dòng)，券商板塊有望迎來(lái)大機(jī)會(huì)，當(dāng)下已是四月中旬左右，最遲五月份全面注冊(cè)制終將會(huì)到來(lái)，你準(zhǔn)備好了嗎？

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