接著上一期和大家聊到的華爾街幽靈中的交易智慧，這一期，我們探討一下加倉(cāng)這個(gè)話題。

“加倉(cāng)”，是一個(gè)我們又愛又恨的動(dòng)作。早年間，期貨市場(chǎng)傳奇付海棠、林廣袤等創(chuàng)造的收益奇跡，無(wú)一例外都將加倉(cāng)運(yùn)用到了極致。但在實(shí)際的交易操作中，我們又都很容易因?yàn)榧觽}(cāng)而受傷，盈利變虧損。

我們先看看幽靈是怎么對(duì)待加倉(cāng)的？

規(guī)則二：毫無(wú)例外并且正確的對(duì)你的盈利倉(cāng)位加碼

這里面包含兩層意思，第一層是對(duì)于正確的持倉(cāng)，我們要毫無(wú)例外的加倉(cāng)。對(duì)于絕大多數(shù)的交易者，大多數(shù)時(shí)候交易都是一個(gè)不具備優(yōu)勢(shì)的游戲，只有在我們持有盈利倉(cāng)的時(shí)候，我們才算是暫時(shí)的站在了優(yōu)勢(shì)方，這個(gè)時(shí)候需要設(shè)法擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)，加倉(cāng)就是為了試圖將這種優(yōu)勢(shì)最大化。

在交易中，我們會(huì)經(jīng)常會(huì)面臨勝率和盈虧比的權(quán)衡。如果固定倉(cāng)位去交易，虧損和盈利的時(shí)候倉(cāng)位都是一樣的，那么我們要想獲利，要么在盈虧比為一的時(shí)候，使我們的勝率高于50%，要么在我們勝率不足50%的時(shí)候，盡量做到小虧大盈。

50%的勝率，似乎聽起來(lái)并不難，但是如果加上“一比一盈虧比”的附加條件，事情就不是那么簡(jiǎn)單了。

我們可以回顧一下自己做的交易中，有多少是扛了很大的虧損，最后等價(jià)格回頭，有一點(diǎn)點(diǎn)利潤(rùn)就趕緊跑了的。這樣扛回來(lái)的勝率其實(shí)危險(xiǎn)性很大，它讓我們冒著爆倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)，僅僅換取蠅頭小利。

于是另一個(gè)思路，做大盈虧比，放棄對(duì)高勝率的追求，成了大部分個(gè)人投資者的努力方向。我們努力控制每次交易的虧損額度，在有盈利的時(shí)候，則強(qiáng)迫自己不要過(guò)早止盈，盡量讓利潤(rùn)增長(zhǎng)，如果能夠拿到2倍于虧損額度的利潤(rùn)，那么我們的勝率只要不到40%就能獲利。

但是對(duì)于絕大部分的期貨品種而言，大行情實(shí)在是太罕見太珍貴，我們需要在大行情出現(xiàn)的時(shí)候，通過(guò)倉(cāng)位的變化，更大限度的提升整個(gè)交易體系的盈虧比，這便是：我們要對(duì)正確的持倉(cāng)毫無(wú)例外的加倉(cāng)。

第二層意思則是如何正確的進(jìn)行加倉(cāng)。

確定要加倉(cāng)的原則有一個(gè)顯而易見的好處，能夠使交易者持有浮盈的時(shí)候不那么急于止盈?，F(xiàn)實(shí)中，大多數(shù)交易者拿住浮盈比拿住浮虧更難，在有了賬面盈利時(shí)，經(jīng)常有一種兌現(xiàn)的沖動(dòng)，從而證明自己是正確的。然而，這樣的正確并不能帶來(lái)真正的利潤(rùn)。

但是我們?nèi)匀粚?duì)具體操作感到困惑，比如，如何對(duì)一個(gè)正確的倉(cāng)位加碼？市場(chǎng)如何將正確的倉(cāng)位變成錯(cuò)誤的倉(cāng)位？加碼的倉(cāng)位，出現(xiàn)不同的情況，該怎么應(yīng)對(duì)？

這些問題上是存在一些爭(zhēng)議的，但是有些原則是有共識(shí)的。

1、正確的加倉(cāng)，意味著我們的加倉(cāng)時(shí)機(jī)選擇上，也要盡可能確保進(jìn)場(chǎng)后快速的脫離成本區(qū)。對(duì)于進(jìn)場(chǎng)后，沒能被市場(chǎng)證明是正確的加倉(cāng)倉(cāng)位，我們應(yīng)按規(guī)則一一樣，堅(jiān)決平掉，不要等待市場(chǎng)去證明它是錯(cuò)誤的時(shí)候才去處理。所以從這點(diǎn)上講，所有的加倉(cāng)倉(cāng)位都應(yīng)遵守規(guī)則一。

2、正確的加倉(cāng)，還意味著我們?cè)诔跏冀▊}(cāng)的時(shí)候，不要滿倉(cāng)操作，留有余地。這樣，當(dāng)我們的持倉(cāng)沒有被市場(chǎng)證明正確的時(shí)候，我們不會(huì)承擔(dān)過(guò)大的止損風(fēng)險(xiǎn)。而當(dāng)我們持有正確的倉(cāng)位，并按計(jì)劃逐步加進(jìn)倉(cāng)位后，我們可以最大限度的放大盈利的持倉(cāng)量。從倉(cāng)位的變化上建立起盈虧比優(yōu)勢(shì)。

如何加倉(cāng)

幽靈花了極大的篇幅，向讀者們強(qiáng)調(diào)規(guī)則一和規(guī)則二的重要性和好處，但遺憾的是，他并沒有就開倉(cāng)擇時(shí)的細(xì)節(jié)作出具體的解釋?；蛟S是因?yàn)樗J(rèn)為有了規(guī)則一（只持有正確的倉(cāng)位）的保護(hù)，何時(shí)入場(chǎng)、何時(shí)加倉(cāng)等的時(shí)機(jī)選擇，都是交易者可以通過(guò)不斷的實(shí)踐摸索得到改進(jìn)完善的。

不過(guò)我們可以試著對(duì)規(guī)則一和規(guī)則二所表達(dá)的思想進(jìn)行推理，嘗試著去具體的進(jìn)出場(chǎng)規(guī)則上去實(shí)現(xiàn)這兩個(gè)規(guī)則。

首先規(guī)則一要求我們只持有正確的倉(cāng)位，而倉(cāng)位的正確與否只能由是否有浮盈來(lái)判定，那么在入場(chǎng)的時(shí)機(jī)選擇上，幽靈必定是希望我們?nèi)フ覍つ欠N一入場(chǎng)就能快速脫離成本區(qū)的交易時(shí)機(jī)。而市場(chǎng)中這種時(shí)機(jī)，只有是那種短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)單邊大幅移動(dòng)的行情，這種行情背后的驅(qū)動(dòng)往往是突發(fā)的事件或者消息，我們最為熟知的一種事件驅(qū)動(dòng)型的交易策略便是唐奇安的四周法則，四周法則本身也是著名的海龜交易法則的基礎(chǔ)策略。

這里，我們就用四周法則先來(lái)模擬一下幽靈的規(guī)則一，即只持有正確的倉(cāng)位。

我們看圖中標(biāo)注的1-3，共3次交易。

第一次交易，價(jià)格突破通道上區(qū)間，開多單進(jìn)去，很快價(jià)格上漲，第二天收陽(yáng)線，市場(chǎng)證明此時(shí)我們的持倉(cāng)還是正確的，于是持倉(cāng)不動(dòng)，而第三天，風(fēng)云突變，價(jià)格下行，收出一個(gè)實(shí)體陰線，基本上完全回吐了前一日的漲幅，此時(shí)市場(chǎng)告訴我們，我們的持倉(cāng)由正確變?yōu)椴徽_的了，于是我們選擇迅速止損離場(chǎng)。

第二次交易，同樣是價(jià)格對(duì)上通道的突破觸發(fā)我們的入場(chǎng)做多動(dòng)作，但是多單進(jìn)場(chǎng)之后，價(jià)格并沒有繼續(xù)上漲，而是小幅回落，我們的持倉(cāng)沒有被市場(chǎng)證明是正確的，于是，我們果斷平倉(cāng)離場(chǎng)。

第三次交易，依舊是價(jià)格對(duì)上通道的突破，多單開倉(cāng)，第二天，價(jià)格繼續(xù)收漲，迅速脫離了建倉(cāng)的成本，后續(xù)是連續(xù)的上漲趨勢(shì)，市場(chǎng)一再地證明了我們的持倉(cāng)是正確的，于是我們持有倉(cāng)位不動(dòng)，直到價(jià)格大幅回調(diào)觸發(fā)下方離場(chǎng)通道后，我們平倉(cāng)止盈。

從這三次交易中，可以看出，只要我們堅(jiān)持“只持有正確的倉(cāng)位”，那么，在我們拋掉未被市場(chǎng)證明正確的倉(cāng)位的時(shí)候，雖然虧損的次數(shù)會(huì)較多，但是單次的虧損會(huì)很小，而當(dāng)我們的持倉(cāng)被市場(chǎng)證明是正確之后，我們能夠收獲大額的單邊利潤(rùn)?？傮w交易下來(lái)，我們可以一定程度上獲取盈虧比的優(yōu)勢(shì)，收獲一定的利潤(rùn)。

上圖第一二列紅色括號(hào)內(nèi)的數(shù)值為第一、二次交易的虧損金額，

第三列8540為第三次交易盈利金額。

但是這遠(yuǎn)遠(yuǎn)是不夠的，因?yàn)槿绻覀儾恍矣錾狭祟l繁的震蕩市，那么即便每次我們都很堅(jiān)決的拋掉未被證明正確的倉(cāng)位，每次止損都很小，但是次數(shù)一旦多起來(lái)，也能對(duì)我們的心理和賬戶造成嚴(yán)重的打擊。

歸根結(jié)底，市場(chǎng)中的趨勢(shì)行情還是太少，太珍貴，以致于我們要想在市場(chǎng)上獲取客觀的利潤(rùn)，就必須充分利用好大的單邊趨勢(shì)行情。而這，正是規(guī)則二的精髓所在。

于是，我們對(duì)上面的四周法則做一個(gè)規(guī)則上的補(bǔ)充：一旦我們持有的正確持倉(cāng)獲利達(dá)到20%，即價(jià)格朝有利方向移動(dòng)了2%，我們就加一次倉(cāng)。為了方便演示，規(guī)定加倉(cāng)只進(jìn)行2次。初始倉(cāng)位我們按2手設(shè)置，加倉(cāng)按1手設(shè)置，符合倒金字塔的加倉(cāng)原則。

我們看看會(huì)有什么樣的效果出現(xiàn)：

同樣還是只使用規(guī)則一時(shí)的那段趨勢(shì)行情，使用了規(guī)則二的加倉(cāng)后，我們能夠在這段走勢(shì)中，有效的建立起4手的倉(cāng)位，實(shí)現(xiàn)對(duì)趨勢(shì)行情的最大化利用，而在前面的虧損中，我們?nèi)耘f只需要承擔(dān)2手初始倉(cāng)位的風(fēng)險(xiǎn)。從下面的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中可以看出，這兩次的加倉(cāng)操作，為我們提供近50%的額外利潤(rùn)。

總結(jié)

上面是用四周法則，結(jié)合幽靈規(guī)則二進(jìn)行的加倉(cāng)操作嘗試，顯然具體的加倉(cāng)方法還有很多種，比如也可以等上漲趨勢(shì)中回踩支撐位置時(shí)加倉(cāng)，都需要我們不斷摸索總結(jié)。

如果用慣常的中長(zhǎng)線、短線持倉(cāng)的分類，去看待幽靈法則，會(huì)發(fā)現(xiàn)止損的單子往往會(huì)歸類到短線持倉(cāng)中，只有盈利的單子才能真正成長(zhǎng)為中長(zhǎng)線的單子。

這種體系下，我們看到的中長(zhǎng)線單子，并非一下手的時(shí)候就奔著中長(zhǎng)線去的，而是從試探開始，從短線扎實(shí)的單子處理開始，讓倉(cāng)位像種子一樣順著趨勢(shì)生長(zhǎng)。這里面的過(guò)程并不容易，心理層面和技術(shù)層面都要求很高。

之所以把過(guò)程弄得這么復(fù)雜，是為了嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)，遠(yuǎn)離一開始就重倉(cāng)賭一把的想法，而細(xì)節(jié)方面的處理技巧，只有不斷的實(shí)盤磨礪，否則難以實(shí)現(xiàn)。

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