國(guó)貿(mào)期貨（金晶科技股吧）

國(guó)貿(mào)期貨2022年展望：大宗產(chǎn)品拐點(diǎn)已現(xiàn)

2021年國(guó)貿(mào)期貨，大宗產(chǎn)品暴漲暴跌國(guó)貿(mào)期貨，行情走勢(shì)“洶涌澎湃”！不過面對(duì)行將到來的2022年，國(guó)貿(mào)期貨在最新研報(bào)中剖析指出，跟著雙碳舉動(dòng)的不斷推動(dòng)，商場(chǎng)供需格式將面對(duì)重塑，本輪大宗產(chǎn)品的拐點(diǎn)或已呈現(xiàn)！

需求端對(duì)產(chǎn)品的支撐削弱

從需求端看，全球需求是影響大宗產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)的要害變量。全球首要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI均已見頂回落數(shù)月，摩根大通全球制造業(yè)PMI從5月份的高點(diǎn)56接連多月回落至54.2；IMF在2021年10月發(fā)布的最新經(jīng)濟(jì)展望顯現(xiàn)，下調(diào)2021年全球經(jīng)濟(jì)猜測(cè)至5.9%，估計(jì)2022年全球經(jīng)濟(jì)增加4.3%，較2021年回落1.3個(gè)百分點(diǎn)。標(biāo)明全球經(jīng)濟(jì)康復(fù)已顯著放緩，對(duì)產(chǎn)品價(jià)格的支撐削弱。

產(chǎn)品供應(yīng)有望逐漸改進(jìn)

從供應(yīng)端看，供應(yīng)束縛短期內(nèi)或繼續(xù)對(duì)大宗產(chǎn)品價(jià)格構(gòu)成必定支撐，但中長(zhǎng)期來看，一方面，跟著興旺國(guó)家財(cái)政影響的逐漸退出，居民勞作參加率逐漸提高，出產(chǎn)加速康復(fù)，供需缺口開端收窄；另一方面，新冠疫苗不斷遍及，以及新冠特效藥或許取得量產(chǎn)，資源國(guó)工業(yè)出產(chǎn)將繼續(xù)康復(fù)。此外，雖然疫情重復(fù)對(duì)供應(yīng)鏈仍有沖擊，但在各國(guó)政府的疏解下，物流運(yùn)送困難的局勢(shì)有望得到緩解。因而，中長(zhǎng)期供應(yīng)束縛料趨于改進(jìn)。

一起，從金融層面看，美聯(lián)儲(chǔ)正式宣告加速Taper，并或許敞開加息周期，將帶動(dòng)全球流動(dòng)性邊沿收緊，美元指數(shù)亦將趨于走強(qiáng)，或?qū)Ξa(chǎn)品價(jià)格構(gòu)成必定的負(fù)面沖擊。實(shí)際上，在2013年美聯(lián)儲(chǔ)正式宣告Taper前后，南華工業(yè)品指數(shù)步入綿長(zhǎng)的熊市。

綜上，全球需求現(xiàn)已呈現(xiàn)回落，2022年產(chǎn)品需求將進(jìn)一步走弱，供應(yīng)束縛問題也將逐漸得到改進(jìn)，疊加美聯(lián)儲(chǔ)逐漸收緊方針，金融環(huán)境不再寬松，本輪大宗產(chǎn)品的拐點(diǎn)或已呈現(xiàn)，但碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)下，部分產(chǎn)品產(chǎn)能或繼續(xù)受限，加上部分新式商場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)修正未完待續(xù)，產(chǎn)品需求周期被拉長(zhǎng)，部分大宗產(chǎn)品或仍存在一些結(jié)構(gòu)性時(shí)機(jī)。

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