金融界4月16日消息 4月15日，據(jù)央行官網(wǎng)消息，央行決定于2022年4月25日下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點（不含已執(zhí)行5％存款準(zhǔn)備金率的金融機構(gòu)）。為加大對小微企業(yè)和“三農(nóng)”的支持力度，對沒有跨省經(jīng)營的城商行和存款準(zhǔn)備金率高于5％的農(nóng)商行，在下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點的基礎(chǔ)上，再額外多降0.25個百分點。此次下調(diào)后，金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.1％。

中財期貨分析師李東凱對此表示，國內(nèi)疫情多地擴散，經(jīng)濟沖擊較大，急需政策扶持對沖。3月PMI數(shù)據(jù)顯示中小企業(yè)生存發(fā)展困難。3月社融信貸數(shù)據(jù)顯示企業(yè)、居民中長期貸款需求依然偏弱。多地出臺了放松房地產(chǎn)的政策，但從地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)看，房地產(chǎn)業(yè)尚未出現(xiàn)實質(zhì)性改觀。今年是基建大年，專項債額度會提前發(fā)放，寬財政與寬貨幣需并行。當(dāng)前經(jīng)濟下行壓力加大，穩(wěn)增長難度加大，為加大對實體經(jīng)濟特別是中小微企業(yè)的信貸支持力度，以及加大金融機構(gòu)對房地產(chǎn)的信貸支持力度，央行決定全面降準(zhǔn)0.25個百分點，定向降準(zhǔn)0.25個百分點，總量與結(jié)構(gòu)并舉。

央行此時降準(zhǔn)利于提振市場情緒，助力穩(wěn)增長，利好房市、股市。但降準(zhǔn)落地后，貨幣政策進一步寬松空間減小，債券市場利多出盡，后續(xù)債券市場的走勢更多著眼于寬信用的變化。而中美貨幣政策方向相反，一定程度上加大了人民幣貶值壓力和資本外溢壓力，但總體影響有限。我國貨幣政策以我為主，但要關(guān)注發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策。

通脹方面，我國物價面臨一定上行壓力，但此輪輸入型通脹是由供應(yīng)鏈方面問題導(dǎo)致的，降準(zhǔn)的貨幣政策影響有限，控制通脹水平的關(guān)鍵在供應(yīng)環(huán)節(jié)，4月10日，《中共中央 國務(wù)院關(guān)于加快建設(shè)全國統(tǒng)一大市場的意見》正式發(fā)布，促進國內(nèi)能源市場價格的總體穩(wěn)定，因此降準(zhǔn)對通脹影響十分有限。

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