有觀點指出，國內(nèi)的封控措施不但對各行各業(yè)的沖擊大，對投資者心理預期的影響也非常大，這是當前影響A股走勢的最主要因素。隨著抗疫形勢的逐漸明朗和防疫政策的不斷優(yōu)化，A股會走出反彈行情。

4月的倒數(shù)第二個交易日，市場呈現(xiàn)分化的行情。4月28日收盤，上證綜指漲0.58％，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指分別下跌0.23％、1.83％，滬深兩市成交總額8405億元，北向資金凈流出超6億元。

五一假期即將來臨，面對五天小長假，到底是持幣過節(jié)還是持基過節(jié)又成為了“基民”糾結(jié)的問題。

這一次，A股能否在節(jié)后迎來反彈？基民是不是應該暫時贖回權(quán)益類基金？對于5月的來臨，又應該采取怎樣的投資策略？

持基or 持幣

往年數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，五一節(jié)前節(jié)后滬指表現(xiàn)較弱，主要是震蕩市的結(jié)構(gòu)性行情。

東方財富研究中心統(tǒng)計顯示，2010年以來，滬指在五一前后表現(xiàn)均較弱。節(jié)前兩周（10個交易日）、前一周（5個交易日）各有8年下跌，4年上漲。

五一節(jié)后表現(xiàn)相比節(jié)前較強一些，節(jié)后一周、后兩周均有5年上漲，7年下跌，上漲概率達41.67％。

具體來看，只有2020年和2021年五一節(jié)前、節(jié)后的滬指均出現(xiàn)了不同程度的上漲。

那么，過往“五一”前后的歷史行情表現(xiàn)能當做今年的參考依據(jù)嗎？

“歷史數(shù)據(jù)僅有概率上的參考意義，每年市場面臨的情況都不一樣，建議今年五一假期持股或持基過節(jié)。本周三市場已見底，經(jīng)歷昨日的暴力反彈后，市場或仍將有反復，但針對2019-2021年上漲的大幅調(diào)整已結(jié)束，預計五一后行情將日漸明朗，呈現(xiàn)較好的做多窗口?！兵欙L資產(chǎn)投資總監(jiān)黃易對《國際金融報》記者坦言。

圓融投資股票部總經(jīng)理王將對《國際金融報》記者分析，從歷史數(shù)據(jù)來看，在節(jié)假日期間發(fā)生重大基本面變化，會導致節(jié)后出現(xiàn)轉(zhuǎn)折性走勢，除此之外，節(jié)假日對市場原有趨勢沒有影響，節(jié)后大概率延續(xù)市場原有的走勢。今天是節(jié)前倒數(shù)第二個交易日，市場在近期企穩(wěn)反彈，短期來看，反彈的窗口期仍在，中期來看需要宏觀基本面好轉(zhuǎn)，因此暫時以反彈看待。

“像五一、國慶、春節(jié)這樣的假日，時間較長，期間會發(fā)生很多難以預料的事情。特別是今年，俄烏沖突、疫情管控、人民幣匯率變數(shù)都很大。游資、對波動敏感的短線資金和有資金需求的長線資金都會在長假前選擇撤離，造成長假前行情慘淡的現(xiàn)象?！倍赝顿Y基金經(jīng)理王春秀對記者說，在經(jīng)過慘烈的殺跌之后，當前指數(shù)不到3000點，各行業(yè)、上市公司估值普遍較低，向下空間有限，我們認為持基過節(jié)是更明智之選。

節(jié)后市場行情如何演繹

今年以來，市場震蕩磨底，投資難度相較增大。截至4月28日，年內(nèi)滬指累計跌超18.25％、深證成指跌幅28.46％、創(chuàng)業(yè)板指跌幅達32.96％。行業(yè)板塊上，年內(nèi)煤炭表現(xiàn)較好，電子、國防軍工板塊跌幅較大。

隨著上市公司一季報的陸續(xù)披露，5月市場行情將如何演繹？

王將認為，一季報的披露會給全年的景氣方向提供一些指引，同時本次一季報窗口期正值宏觀不確定期而不是宏觀穩(wěn)定期，本期一季報受到了疫情等宏觀因素的沖擊，其業(yè)績表現(xiàn)的延續(xù)性在部分行業(yè)是不成立的，因此除了參考一季報，也可以重點考慮未來宏觀環(huán)境出現(xiàn)邊際向好后，業(yè)績向上空間較大的行業(yè)，比如場景消費。

“國內(nèi)的封控措施不但對各行各業(yè)的沖擊大，對投資者心理預期的影響也非常大，這是當前影響A股走勢的最主要因素。隨著抗疫形勢的逐漸明朗和防疫政策的不斷優(yōu)化，A股會走出反彈行情。我們認為以煤炭板塊為代表的能源板塊兼具高分紅、低估值特點，是很好的防守標的。經(jīng)過大幅度調(diào)整后的鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈，當前估值已經(jīng)非常具有吸引力，適合長線布局?！蓖醮盒惚硎?。

從過去歷次市場見底后的行業(yè)表現(xiàn)看，黃易指出，進攻型行業(yè)如成長板塊中的電力設備新能源、電子、國防軍工以及偏進攻型的周期行業(yè)，如農(nóng)林牧漁、消費建材、基礎化工以及可選消費都將絕對跑贏市場。而過去幾個月表現(xiàn)較好的防御型品種如煤炭、石油、石化、公用事業(yè)及銀行將會表現(xiàn)不佳。

黃易進一步指出，同時結(jié)合目前的經(jīng)濟環(huán)境來看，與穩(wěn)增長相關的基建板塊仍需特別重視。綜合以上，建議配置方向上可重點關注新老基建、消費、農(nóng)業(yè)、光伏、新能源車、半導體電子、國防軍工等。

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