資產(chǎn)減值的龍卷風(fēng)正在席卷A股。從商譽(yù)減值，到金融資產(chǎn)減值，再到長(zhǎng)期股權(quán)投資減值·····華聞傳媒（000793.SZ）成為目前A股減值大軍中，減值面最寬的一家公司。

1月30日，華聞傳媒預(yù)告公司將上市十年首虧，且虧損預(yù)計(jì)達(dá)到38億元至48億元，四大減值合計(jì)高達(dá)41.95億元，隨后被監(jiān)管問(wèn)詢(xún)。2月16日，華聞傳媒以27頁(yè)近1.6萬(wàn)字回復(fù)了交易所的問(wèn)詢(xún)，卻仍難解開(kāi)市場(chǎng)的疑惑。

在商譽(yù)減值方面，包括華聞傳媒對(duì)三家并購(gòu)子公司精視文化、澄懷科技、掌視億通合計(jì)19.53億元的商譽(yù)。而從此前業(yè)績(jī)完成情況來(lái)看，這三家公司在業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)幾乎都有驚無(wú)險(xiǎn)完成對(duì)賭承諾，此后2017年、2018年業(yè)績(jī)相繼變臉，但華聞傳媒并未在此前進(jìn)行大額計(jì)提。

有專(zhuān)業(yè)的會(huì)計(jì)人士認(rèn)為，盡管計(jì)提合規(guī)性有待商榷，但華聞傳媒這樣的巨額計(jì)提在今年A股市場(chǎng)已讓投資者見(jiàn)怪不怪，也被認(rèn)為是“主動(dòng)爆雷”的信號(hào)。此前證監(jiān)會(huì)發(fā)文要求企業(yè)每年進(jìn)行減值測(cè)試、業(yè)內(nèi)又存在商譽(yù)減值處理未來(lái)有向強(qiáng)制攤銷(xiāo)轉(zhuǎn)變的預(yù)期，為了避免巨額商譽(yù)減值每年侵蝕利潤(rùn)、三年虧損不得不退市的局面，諸多上市公司都選擇了一次性處理。

除了商譽(yù)減值之外，華聞傳媒還計(jì)提了——投資的P2P公司草根網(wǎng)絡(luò)1億元資產(chǎn)減值；東海證券1.71億股股權(quán)賬面投資減值8.09億元；海南國(guó)文文化旅游產(chǎn)業(yè)投資基金及義烏商阜創(chuàng)贏投資中心的13.33億元投資。而這三項(xiàng)減值合計(jì)22.42億元均與“阜興系”存在關(guān)聯(lián)，例如草根投資與阜興系存在盤(pán)根錯(cuò)節(jié)的股權(quán)關(guān)系，東海證券則一直被當(dāng)做阜興集團(tuán)曾經(jīng)的金融產(chǎn)業(yè)版圖之一；而海南國(guó)文文化旅游產(chǎn)業(yè)投資基金及義烏商阜創(chuàng)贏投資中心13.33億的投資則更是已遭“阜興系”吞沒(méi)，華聞傳媒自曝已對(duì)此報(bào)案。

做出上述三筆投資決策時(shí)，華聞傳媒當(dāng)時(shí)的大股東是興順文化，實(shí)際控制人朱金玲，也就是“阜興系”實(shí)控人朱一棟的堂妹，最后的投資去向也顯示，真真假假投的都是“阜興系”關(guān)聯(lián)資產(chǎn)。深圳華聞傳媒作為投資方，在未成立投資決策委員會(huì)的情況下就已購(gòu)買(mǎi)了“阜興系”包裝的債權(quán)包，這其中是否存在左手倒右手，聯(lián)合掏空上市公司的行為，尚有待查實(shí)。

商譽(yù)減值近20億

近五年來(lái)，華聞傳媒一直并購(gòu)不斷，雖得借此增厚利潤(rùn)以抬高股價(jià)，可隨之而來(lái)的是賬面數(shù)十億的商譽(yù)及巨額的減值風(fēng)險(xiǎn)。

截至2018年6月30日的數(shù)據(jù)，華聞傳媒賬面商譽(yù)高達(dá)29.92億元，相比2013年年底的6.12億元，增幅近4倍。其中，掌視億通、澄懷科技、精視文化就分別高達(dá)10.92億元、5.73億元及3.55億元，占比超過(guò)華聞傳媒總商譽(yù)的三分之二。

深交所此前要求華聞傳媒結(jié)合三家公司所處行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、經(jīng)營(yíng)環(huán)境、營(yíng)運(yùn)效率、財(cái)務(wù)指標(biāo)變化及與同行業(yè)公司對(duì)比等情況，說(shuō)明全額計(jì)提商譽(yù)減值的原因及其合理性、會(huì)計(jì)處理依據(jù)及合規(guī)性、以前年度是否足額計(jì)提了商譽(yù)減值準(zhǔn)備。

掌視億通、精視文化的業(yè)績(jī)承諾期間為2014年度至2016年度，澄懷科技的業(yè)績(jī)承諾期間為2013年度至2017年度。歷年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，這些并購(gòu)項(xiàng)目幾乎都有驚無(wú)險(xiǎn)的完成了業(yè)績(jī)對(duì)賭承諾，但此后便開(kāi)始業(yè)績(jī)變臉。

2017年度為掌視億通、精視文化業(yè)績(jī)承諾期滿(mǎn)后的第一個(gè)會(huì)計(jì)年度，兩家公司的凈利潤(rùn)分別為8370.41萬(wàn)元、846.19萬(wàn)元，均出現(xiàn)大幅業(yè)績(jī)下滑，凈利潤(rùn)同比下降比例分別為43.62%、91.58%。澄懷科技則是在2017年業(yè)績(jī)下滑后，2018年直接出現(xiàn)了大額虧損，當(dāng)年凈利潤(rùn)-3883.37萬(wàn)元，同比下降了144.42%。

“以前上市公司怕計(jì)提，一方面沖擊業(yè)績(jī)，更主要怕打擊股價(jià)?！鄙虾Ｄ硨?zhuān)業(yè)會(huì)計(jì)人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，以掌視億通、澄懷科技、精視文化的業(yè)績(jī)變化來(lái)看，此前已出現(xiàn)了減值跡象，但會(huì)計(jì)規(guī)定對(duì)于何時(shí)減值并未有業(yè)績(jī)量化，是否減值存在彈性。

在此次計(jì)提前，華聞傳媒對(duì)掌視億通、澄懷科技商譽(yù)未發(fā)生減值，僅對(duì)精視文化計(jì)提了商譽(yù)減值 6916.17 萬(wàn)元。

選在今年一次性大額計(jì)提，與市場(chǎng)環(huán)境與政策預(yù)期有很大關(guān)系。一是在股票弱市中，對(duì)于華聞傳媒這樣的上述公司而言，時(shí)點(diǎn)合適；二是目前的政策也要求上市公司對(duì)商譽(yù)定期進(jìn)行減值測(cè)試，證監(jiān)會(huì)曾于去年年底直指商譽(yù)減值潛藏風(fēng)險(xiǎn)；此外，財(cái)政部此前曾組織專(zhuān)家討論，將商譽(yù)減值的處理方式向強(qiáng)制攤銷(xiāo)轉(zhuǎn)變。

在該會(huì)計(jì)人士看來(lái)，監(jiān)管及政策的變化，實(shí)際上都是寄希望于商譽(yù)的計(jì)提能走向合理，企業(yè)平滑計(jì)提而非一次性爆雷，利用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，為業(yè)績(jī)洗大澡。他認(rèn)為，華為傳媒的商譽(yù)減值算盤(pán)能否如意，也還得看中介機(jī)構(gòu)的意見(jiàn)。

對(duì)于上述三家公司的減值，華聞傳媒所聘請(qǐng)的審計(jì)機(jī)構(gòu)亞太會(huì)計(jì)師事務(wù)所，在2月16日回復(fù)交易所問(wèn)詢(xún)中并未提出異議，同時(shí)稱(chēng)會(huì)關(guān)注以前期間對(duì)商譽(yù)進(jìn)行減值測(cè)試時(shí)，有關(guān)預(yù)測(cè)參數(shù)與期后實(shí)際情況是否存在重大偏差，以充分關(guān)注并復(fù)核公司管理層在作出會(huì)計(jì)估計(jì)時(shí)的判斷和決策，識(shí)別是否可能存在管理層偏向的跡象。

亞太會(huì)計(jì)師事務(wù)所稱(chēng)，由于與商譽(yù)減值事項(xiàng)相關(guān)的評(píng)估工作仍在進(jìn)行當(dāng)中，商譽(yù)減值具體金額尚未確定。

被騙還是“左手倒右手”？

除了商譽(yù)減值之外，華聞傳媒還計(jì)提了——投資的P2P公司草根網(wǎng)絡(luò)1億元資產(chǎn)減值；東海證券1.71億股股權(quán)賬面投資減值8.09億元；海南國(guó)文文化旅游產(chǎn)業(yè)投資基金的及義烏商阜創(chuàng)贏投資中心的13.33億元投資。而這三項(xiàng)減值合計(jì)22.42億元的資產(chǎn)均與“阜興系”存在關(guān)聯(lián)，減值也與“阜興系”旗下私募跑路難逃干系。

有媒體報(bào)道稱(chēng)，草根投資與阜興系存在盤(pán)根錯(cuò)節(jié)的股權(quán)關(guān)系，“阜興系”既是草根投資的投資方，同時(shí)也是從草根投資最大的借款方。東海證券則一直被當(dāng)做阜興集團(tuán)曾經(jīng)的金融產(chǎn)業(yè)版圖之一。阜興集團(tuán)官網(wǎng)顯示，阜興集團(tuán)總裁趙卓權(quán)曾于2016年被任命為東海證券董事。在“阜興系”事發(fā)后，華聞傳媒子公司山南華聞持有東海證券的1.71億股已于2018年9月5日被司法凍結(jié)。

2017年11月10日，華聞傳媒還與控股股東國(guó)廣資產(chǎn)作為有限合伙人，國(guó)廣資產(chǎn)控股子公司國(guó)文管理公司作為普通合伙人及執(zhí)行事務(wù)合伙人在上海市發(fā)起設(shè)立文旅基金。華聞傳媒先后于2017年12月14日、2018年1月5日和2018年1月18日分次向文旅基金繳納了投資款10億元，而文旅基金購(gòu)買(mǎi)了常州恒琪資管債權(quán)資產(chǎn)包項(xiàng)目，且是在國(guó)文管理公司尚未成立投資決策委員會(huì)的前提下。

常州恒琪實(shí)際為阜興系關(guān)聯(lián)公司（詳見(jiàn)第一財(cái)經(jīng)2018年10月24日?qǐng)?bào)道《華聞傳媒13億投資被騙追蹤：或已遭“阜興系”吞沒(méi)》），債權(quán)包的原始債權(quán)人青聯(lián)寶力、債務(wù)人吉林經(jīng)貿(mào)也與阜興系關(guān)系密切，這樣的關(guān)聯(lián)關(guān)系實(shí)際揭示了上市公司投資存在“左手倒右手”的嫌疑。

無(wú)獨(dú)有偶，2017年9月，華聞傳媒將3.33億元投向義烏商阜創(chuàng)贏，商阜創(chuàng)贏實(shí)際也由阜興系控制，且至今未將華聞傳媒登記為合伙人。

“華聞傳媒2017年凈利潤(rùn)不足3億元，投資20億的應(yīng)收債權(quán)，已是不合理，作為投資主體，文旅基金在沒(méi)有投委會(huì)的情況下就進(jìn)行大額投資，內(nèi)控不合格?！鄙鲜鐾顿Y人向記者提出質(zhì)疑。

在他看來(lái)，華聞傳媒的投資減值理由牽強(qiáng)，且從時(shí)間節(jié)點(diǎn)來(lái)看，無(wú)論是投資東海證券還是文旅基金，彼時(shí)華聞傳媒大大股東正是朱一棟的表妹朱金玲，而2018年1月，朱一棟操縱大連電瓷股價(jià)案已被曝出，為何華聞傳媒還讓文旅基金正常出資，且在2018年10月才發(fā)現(xiàn)投資款被侵占？這些都是需要回答的。

華聞傳媒曾于2018年10月23日自曝13.33億元的投資款項(xiàng)遭侵占，并向海南省公安廳報(bào)案。記者從華聞傳媒相關(guān)人士處了解到，截至目前，華聞傳媒尚在推動(dòng)此案，但海南省公安廳還尚未正式立案。

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（本文來(lái)自于第一財(cái)經(jīng)）

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