今年以來(lái)，美股震蕩下挫，過(guò)去幾年賺錢效應(yīng)顯著的QDII基金受到較大影響。數(shù)據(jù)顯示，匯添富全球互聯(lián)網(wǎng)混合、華夏全球股票、廣發(fā)全球精選股票、天弘中證中美互聯(lián)網(wǎng)、鵬華港美互聯(lián)股票等基金今年以來(lái)的跌幅均超過(guò)20%，這些基金持倉(cāng)的美股資產(chǎn)占基金資產(chǎn)凈值比例均超過(guò)70%。

　　今年以來(lái)，美股持續(xù)震蕩，截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月20日，納斯達(dá)克和標(biāo)普500指數(shù)分別下跌27.42%、18.14%。受此影響，多只主投美股市場(chǎng)的QDII基金今年凈值下跌超過(guò)20%。最新披露的13F文件顯示，索羅斯、野村資管等資管巨頭紛紛增持美股看跌期權(quán)。多家華爾街主流機(jī)構(gòu)更是開始唱衰美股，認(rèn)為“美股拋售遠(yuǎn)未觸底”。

　　不過(guò)，一片“唱空”聲音中也有不同意見，全球最大資管公司貝萊德認(rèn)為，鑒于經(jīng)濟(jì)重啟動(dòng)力仍然強(qiáng)勁，仍然看好發(fā)達(dá)市場(chǎng)的股票，尤其是美國(guó)市場(chǎng)。

　　美股QDII凈值集體回撤

　　近期美股市場(chǎng)“跌跌不休”，截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月20日，納斯達(dá)克指數(shù)今年以來(lái)下跌27.42%，在全球主要指數(shù)中排名墊底；標(biāo)普500指數(shù)和道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)同期分別下跌18.14%、13.97%，其中道瓊斯指數(shù)周線八連陰，創(chuàng)1923年以來(lái)最長(zhǎng)連跌紀(jì)錄。

　　美股六大科技股中，今年以來(lái)奈飛大跌69%，F(xiàn)acebook和亞馬遜分別下跌42.46%、35.46%，蘋果、谷歌母公司Alphabet、微軟的跌幅均超過(guò)20%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自去年11月的高位以來(lái)，F(xiàn)acebook、蘋果、奈飛和谷歌四大科技股的市值已蒸發(fā)2萬(wàn)億美元。

　　在本輪美股下跌中，過(guò)去幾年賺錢效應(yīng)顯著的QDII基金受到較大影響。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，匯添富全球互聯(lián)網(wǎng)混合、華夏全球股票、廣發(fā)全球精選股票、天弘中證中美互聯(lián)網(wǎng)、鵬華港美互聯(lián)股票等基金今年以來(lái)的跌幅均超過(guò)20%，這些基金持倉(cāng)的美股資產(chǎn)占基金資產(chǎn)凈值比例均超過(guò)70%。

　　今年一季度，多家資管巨頭增加了對(duì)美股看跌期權(quán)的持倉(cāng)。索羅斯旗下Soros Fund Management一季度大舉增持納指100ETF看跌期權(quán)，持倉(cāng)數(shù)量較去年底增長(zhǎng)40%。在野村控股截至一季度末的前五大重倉(cāng)品種中，標(biāo)普500指數(shù)看跌期權(quán)位列第二，持倉(cāng)市值約19.12億美元，持倉(cāng)數(shù)量較去年底增長(zhǎng)68%；納指100指數(shù)ETF看跌期權(quán)位列第四位，持倉(cāng)市值為15.17億美元，持倉(cāng)數(shù)量較去年底增長(zhǎng)125%。

　　資管巨頭激辯美股后市

　　伴隨美股持續(xù)走弱，越來(lái)越多資管機(jī)構(gòu)加入了美股的“看空”陣營(yíng)。曾成功預(yù)測(cè)三次市場(chǎng)泡沫的傳奇投資人Jeremy Grantham日前再度發(fā)出警告稱，美國(guó)股市可能從高點(diǎn)下跌80%。早在今年1月，他便在一份報(bào)告中大膽預(yù)測(cè)，繼1929年金融崩潰、2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅和2008年金融危機(jī)之后，史上第四大“超級(jí)泡沫”即將破滅，美股標(biāo)普500指數(shù)或?qū)⒈┑?0%。

　　德銀首席全球策略師Binky Chadha預(yù)警稱，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)真的陷入衰退，將帶來(lái)更大的股市跌幅，屆時(shí)標(biāo)普500指數(shù)可能跌至3000點(diǎn)之低，即較年初高位跌去四成。

　　美國(guó)銀行最新公布的基金經(jīng)理調(diào)查結(jié)果顯示，隨著市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的樂觀情緒降至歷史低點(diǎn)，以及市場(chǎng)對(duì)滯脹甚至經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加劇，投資者正大舉囤積現(xiàn)金。美國(guó)銀行分析師們表示，最新調(diào)查結(jié)果透露的信息是：美股下跌趨勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù)。

　　不過(guò)，也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為情況沒有那么糟糕。“經(jīng)濟(jì)重啟動(dòng)力仍然強(qiáng)勁，尤其是在美國(guó)，因此我們認(rèn)為不會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。我們看好發(fā)達(dá)市場(chǎng)的股票，尤其是美國(guó)市場(chǎng)，因?yàn)槟切碛袕?qiáng)勁現(xiàn)金流和財(cái)政狀況穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)企業(yè)占比較高?！比蜃畲筚Y管公司貝萊德稱。

　　聯(lián)博集團(tuán)股票產(chǎn)品管理及策略主管Scott Krauthamer表示，造成目前市場(chǎng)震蕩的因素眾多，與其預(yù)測(cè)市場(chǎng)何時(shí)復(fù)蘇或如何復(fù)蘇，投資者不妨審慎樂觀看待市場(chǎng)前景，同時(shí)留意四大方面因素：首先，美國(guó)預(yù)計(jì)不會(huì)陷入名義GDP衰退；其次，2022年一季度企業(yè)盈利表現(xiàn)強(qiáng)勁；再次，多項(xiàng)指標(biāo)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)或有強(qiáng)勁支撐；最后，估值下降有望幫助投資者獲得長(zhǎng)期投資回報(bào)。（記者 王彭）

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