天天基金貨幣基金贖回有費(fèi)用（環(huán)保概念）

眾所周知，貨幣基金作為市場上最好的現(xiàn)金類理財(cái)工具，除了具有超高流動性外，還因?yàn)樨泿呕饹]有交易手續(xù)費(fèi)，即零申購贖回費(fèi)，不用考慮交易成本，投資者便可以更靈活便捷的進(jìn)出，大大提高了投資效率。

對普通投資者來說，貨幣基金的確沒有贖回費(fèi)，但是在極端情況下，貨幣大額贖回可能會觸發(fā)1%的強(qiáng)制贖回費(fèi)，具體怎么回事兒，一起跟投二來了解一下吧~

2015年底，證監(jiān)會和央行聯(lián)合發(fā)布《貨幣市場基金監(jiān)督管理辦法》，規(guī)定“當(dāng)貨幣基金同時滿足現(xiàn)金類資產(chǎn)凈值比例低于5%且偏離度為負(fù)時，基金須對單個基金持有人贖回比例達(dá)1%以上的情況征收強(qiáng)制贖回費(fèi)，費(fèi)率為贖回規(guī)模的1%”。

新規(guī)明確了貨幣基金產(chǎn)品的定位就是現(xiàn)金管理工具，收益率不應(yīng)是選擇貨幣基金的重要關(guān)注點(diǎn)，產(chǎn)品安全性、穩(wěn)定性、風(fēng)險(xiǎn)控制、流動性管理才是；強(qiáng)調(diào)了對貨幣基金流動性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)的控制，有利于貨幣型基金管理回歸本源。

什么叫偏離度？偏離度指基金資產(chǎn)凈值與實(shí)際持有資產(chǎn)市值間的偏離程度。貨幣基金采用攤余成本法估值，把本金和利率在剩余期限平均攤銷了，這導(dǎo)致的一個問題就是每天的凈值可能沒法實(shí)際反映資產(chǎn)價格，存有一定偏離。例如，在無風(fēng)險(xiǎn)利率抬高后，債券價格走低，但反映在貨基凈值上，凈值還是偏高的，這就屬于是負(fù)偏離，一般在錢荒或者資金面比較緊張的時候，無風(fēng)險(xiǎn)利率走高，往往都是偏離度為負(fù)的高發(fā)期。

現(xiàn)金類資產(chǎn)主要是指現(xiàn)金、國債、央行票據(jù)、政策性金融債券以及5個交易日內(nèi)到期的其他金融工具。伴隨著貨幣基金的負(fù)偏離，現(xiàn)金資產(chǎn)占比縮水的現(xiàn)象也時常發(fā)生。季末年末資金比較緊張的情況下，銀行保險(xiǎn)證券機(jī)構(gòu)為應(yīng)對考核選擇贖回貨幣基金份額，這個時候基金資產(chǎn)可能沒來得及變現(xiàn)，基金經(jīng)理會處置流動性好的資產(chǎn)應(yīng)對贖回，甚至為了應(yīng)對大額贖回可能在虧損情況下強(qiáng)制賣出債券或者提前支取存款損失到期利息，這些短期行為會產(chǎn)生貨幣基金收益損失的風(fēng)險(xiǎn)。

在同時觸發(fā)兩個條件的極端情況下，基金公司有權(quán)向大額贖回即贖回份額超過基金總份額1%的客戶收取強(qiáng)制贖回費(fèi)，這樣提升了貨幣基金應(yīng)對極端流動性風(fēng)險(xiǎn)的能力，防止在巨額贖回時產(chǎn)生兌付風(fēng)險(xiǎn)。

總的來說這個辦法保護(hù)了全體基金整體持有人的利益，特別是中小投資者，但是也有可能會造成誤傷，因?yàn)橥顿Y者在贖回前無法獲取貨幣基金的現(xiàn)金類資產(chǎn)比例和偏離度數(shù)據(jù)，如果有機(jī)構(gòu)投資者持有時間較短，但是在贖回時被征收了1%的強(qiáng)制贖回費(fèi)用，投資貨幣基金可能會產(chǎn)生虧損。

作為普通個人投資者，我們不必過分擔(dān)心，但是如果是機(jī)構(gòu)投資者，投二建議在大額贖回前與基金管理人充分溝通，避免被誤傷，產(chǎn)生不必要的投資虧損。

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