基金年報(bào)剛剛披露完畢，首批基金一季報(bào)已經(jīng)出爐。今天，中銀基金率先披露了旗下部分基金的2022年一季度報(bào)告，涉及10只債券基金和2只貨幣基金。

其中，在今年一季度債券市場(chǎng)整體出現(xiàn)下跌的情況下，中銀基金旗下多數(shù)債券基金產(chǎn)品遭遇凈贖回，份額出現(xiàn)不同程度地縮水。

債基整體遭遇凈贖回

有產(chǎn)品份額縮水4成以上

4月7日，中銀基金披露旗下12只基金產(chǎn)品的2022年一季報(bào)，其中包括10只債券基金，均為純債基金。

今年一季度期間，除中銀豐實(shí)定開(kāi)債和中銀添盛39個(gè)月定開(kāi)債兩只定開(kāi)債基份額沒(méi)有變化外，其余8只債券基金份額均出現(xiàn)變化，而且有7只基金的份額縮水。

根據(jù)一季報(bào)，中銀中債 1-3 年期國(guó)開(kāi)行債券指數(shù)基金季末份額為8.85億份，較期初15.73億份凈減少6.88億份，縮水幅度達(dá)43.74％。具體而言，期間基金獲得近200萬(wàn)份的總申購(gòu)，同時(shí)遭遇6.9億的總贖回。

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，中銀中債 1-3 年期國(guó)開(kāi)行一季度期間份額凈值增長(zhǎng)率為0.52％，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-0.75％。

基金經(jīng)理在季報(bào)中表示，一季度權(quán)益市場(chǎng)先震蕩下行，季末小幅上行，債券市場(chǎng)總體小幅下跌，本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)好于比較基準(zhǔn)。策略上，我們保持合適的久期和杠桿比例，優(yōu)化配置結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)配置中短期限利率債，合理分配類(lèi)屬資產(chǎn)比例。

另一只債券指數(shù)基金產(chǎn)品中銀中債1-5年期國(guó)開(kāi)行一季度份額凈值增長(zhǎng)率為0.45％，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-0.53％。但該基金份額也縮水較明顯，從5.87億份減少至4.83億份，縮水17.72％。

與此同時(shí)，中銀中債1-3年期農(nóng)發(fā)行、中銀中債 3-5 年期農(nóng)發(fā)行、中銀上海清算所0-5年農(nóng)發(fā)行、中銀彭博政策性銀行債券1-5年、中銀中債 3-5 年期農(nóng)發(fā)行、中銀匯享債券等5只債券基金遭遇凈贖回。

中銀臻享債券則是目前披露一季報(bào)的債券基金中唯一獲得凈申購(gòu)的產(chǎn)品。該基金期初份額21.03億份，一季度期間凈申購(gòu)份額2.28億份，期末總份額達(dá)到23.31億份。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，2022年隨著穩(wěn)增長(zhǎng)不斷推進(jìn)，寬信用進(jìn)程可能加快，疊加財(cái)政政策前置發(fā)力，信貸需求或?qū)⒖焖倩嘏?，而銀行資產(chǎn)端以信貸配置為首要任務(wù)，資金可能更多涌向信貸，債市配置資金相應(yīng)減少。

此外，一季度債市利率已經(jīng)降至低位，市場(chǎng)雖有降息預(yù)期但分歧較大，后續(xù)行情不確定性較強(qiáng)，這也制約了債基發(fā)行規(guī)模的增長(zhǎng)。某公募固收投資人士表示，從其所在公司產(chǎn)品線看，近一段時(shí)間，公募純債基金尤其是短期類(lèi)品種遭贖回的跡象非常明顯，特別是機(jī)構(gòu)贖回較多，并更多替換成偏債或二級(jí)債基等產(chǎn)品。

“機(jī)構(gòu)此前會(huì)預(yù)設(shè)一個(gè)收益區(qū)間，對(duì)純債基金的年化收益預(yù)期是5％至6％，但在當(dāng)前市場(chǎng)要實(shí)現(xiàn)該收益并不容易，機(jī)構(gòu)都在重新判斷相關(guān)資產(chǎn)配置，考慮到權(quán)益市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)，也因此增加了二級(jí)債基的配置。”上述投資人士說(shuō)道。

貨幣基金獲得大幅凈申購(gòu)

在債券基金普遍出現(xiàn)凈贖回的同時(shí)，中銀基金旗下貨幣基金卻整體獲得凈申購(gòu)，有一只基金份額凈增幅接近7成。

兩只貨幣基金中，中銀活期寶份額基本保持穩(wěn)定。而中銀貨幣期初份額為79.15億份，期末份額達(dá)到131.58億份，期間凈申購(gòu)份額為52.43億份，凈增長(zhǎng)幅度達(dá)到66.24％。

從業(yè)績(jī)來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)，該基金 A 類(lèi)份額凈值增長(zhǎng)率為0.5096％，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為0.0875％。報(bào)告期內(nèi)，該基金 B 類(lèi)份額凈值增長(zhǎng)率為0.5690％，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為0.0875％。

基金經(jīng)理在季報(bào)中寫(xiě)道，一季度銀行間資金面較為平穩(wěn)，1 月份央行降低 MLF 利率 10bp，短期內(nèi)存單存款利率下行較多，2-3 月份受央行寬信用影響，資金利率有所上行，但總體仍舊較為穩(wěn)定。

“本基金一季度適當(dāng)拉長(zhǎng)組合剩余期限， 加大同業(yè)存單和短期融資券的配置，積極把握利率波動(dòng)中交易性機(jī)會(huì)，保證了在低風(fēng)險(xiǎn)狀況下的較好回報(bào)。}

業(yè)內(nèi)表示，開(kāi)年首個(gè)季度市場(chǎng)震蕩中，貨幣基金等中低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品成為資金“避風(fēng)港”，受到市場(chǎng)青睞。僅3月份而言，在市場(chǎng)行情下行的情況下，貨幣市場(chǎng)型基金收益率領(lǐng)跑各類(lèi)基金，為0.19％，表現(xiàn)出較強(qiáng)的穩(wěn)定性。

重配中短期限利率債和高等級(jí)信用債

從資產(chǎn)配置方面看，多位債券基金經(jīng)理表示，一季度度債券市場(chǎng)各品種小幅震蕩，策略上保持合適的久期和杠桿比例，優(yōu)化配置結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)配置中短期限利率債和高等級(jí)信用債，合理分配類(lèi)屬資產(chǎn)比例。

在季報(bào)中，多位中銀基金基金經(jīng)理對(duì)今年一季度債市運(yùn)作情況進(jìn)行了介紹。債券市場(chǎng)方面，一季度債市總體小幅下跌。其中，一季度中債總?cè)珒r(jià)指數(shù)下跌0.29％，中債銀行間國(guó)債全價(jià)指數(shù)上漲0.19％，中債企業(yè)債總?cè)珒r(jià)指數(shù)下跌0.12％。在收益率曲線上，一季度收益率曲線走勢(shì)略平坦化。

其中，一季度 10年期國(guó)債收益率從 2.78％上行 1.24bp 至2.79％，10年期金融債（國(guó)開(kāi)）收益率從 3.08％回落 4.46bp 至 3.04％。貨幣市場(chǎng)方面，央行公開(kāi)市場(chǎng)維持凈投放，銀行間資金面總體平衡，其中，一季度銀行間 1 天回購(gòu)加權(quán)平均利率均值在 2.01 ％左右，較上季度均值上行 2bp，銀行間 7 天回購(gòu)利率均值在 2.32％左右，較上季度均值下行 11bp。

可轉(zhuǎn)債方面，一季度中證轉(zhuǎn)債指數(shù)下跌 8.36％％。權(quán)益市場(chǎng)震蕩收跌，轉(zhuǎn)債估值有所壓縮。個(gè)券方面，美諾轉(zhuǎn)債、橫河轉(zhuǎn)債、湖廣轉(zhuǎn)債、傲農(nóng)轉(zhuǎn)債、寧建轉(zhuǎn)債、中礦轉(zhuǎn)債等正股強(qiáng)勢(shì)的品種整體表現(xiàn)相對(duì)較好，分別上漲 53.90％、40.31％、37.70％、36.79％、34.00％、33.77％。

中銀豐實(shí)定開(kāi)債基金經(jīng)理陳鵠飛表示，一季度債券市場(chǎng)各品種區(qū)間震蕩，本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)好于比較基準(zhǔn)。策略上，我們保持合適的久期和杠桿比例，積極參與波段投資機(jī)會(huì)，優(yōu)化配置結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)配置中短期限利率債和高等級(jí)信用債，合理分配類(lèi)屬資產(chǎn)比例。

中銀匯享基金經(jīng)理周毅介紹，策略上，我們保持合適的久期和杠桿比例，積極參與波段投資機(jī)會(huì)，優(yōu)化配置結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)配置中等期限利率債和高等級(jí)信用債，合理分配類(lèi)屬資產(chǎn)比例。

中銀彭博政策性銀行債券1-5年基金經(jīng)理田原表示，“一季度權(quán)益市場(chǎng)先震蕩下行，季末小幅上行，債券市場(chǎng)總體小幅下跌。策略上，我們保持合適的久期和杠桿比例，優(yōu)化配置結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)配置中短期限利率債，合理分配類(lèi)屬資產(chǎn)比例?！?/p>

中銀中債 3-5 年期農(nóng)發(fā)行基金經(jīng)理鄭濤則稱，一季度權(quán)益市場(chǎng)先震蕩下行，季末小幅上行，債券市場(chǎng)總體小幅下跌。本基金按照所跟蹤指數(shù)中成分券的構(gòu)成抽樣和流動(dòng)性情況配置相關(guān)的成分券。截止 3 月末，本基金持倉(cāng)債券全部為農(nóng)發(fā)債，不持有其他債券。

本文源自中國(guó)基金報(bào)

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