002740股吧（九鼎新材股吧）
滬指全周重挫141.4點或4.22%創(chuàng)一年多來最大單周跌幅，而融資余額逆勢上升至11302.94億元再創(chuàng)新高，次新股則延續(xù)漲停潮風景獨好。
理財周報記者張偉賢/廣州報道
1月23日，滬指再度創(chuàng)下了本輪反彈的新高：3406.79點。
然而，此后滬指卻未能乘勝追擊，反而走出震蕩調整趨勢，似乎預示著階段性頂部已經悄然到來。
1月27日，滬指跌0.89%。次日，滬指低開低走，收盤再跌1.41%；1月29日，滬指再度跳空低開，收盤跌1.31%，收盤報3262.30，失守3300點關口。
1月30日，滬深兩市高開低走，尾盤加速下挫。截至收盤，上證綜指跌1.59%，報3210.36點，已是連續(xù)四個交易日下跌。滬指全周累計暴跌141.40點，跌幅達4.22%，創(chuàng)下2013年12月20日以來的最大單周跌幅。
前期強勢的保險股成為砸盤主力：中國人壽（601628.SH）、中國太保（601601,股吧）（601601.SH）等一周大跌逾10%。銀行、券商、有色、煤炭等大盤權重股悉數(shù)重挫。
與此同時，創(chuàng)業(yè)板、中小板等指數(shù)也出現(xiàn)階段性頂部。其中，創(chuàng)業(yè)板指在1月28日創(chuàng)下1759點歷史新高之后也出現(xiàn)連續(xù)調整，鼎捷軟件（300378,股吧）（300378.SZ）等前期熱門題材股1月30日悉數(shù)重挫。
蹊蹺的是，雖然大盤出現(xiàn)連續(xù)調整，但場外抄底資金依舊踴躍。同花順（300033,股吧）IFind年代的數(shù)據(jù)顯示，1月29日滬深兩市融資余額再創(chuàng)歷史新高，達到11302.94億元。
與此同時，最近上市的次新股風景獨好。中文在線（300364,股吧）（300365.SZ）、西部黃金（601069,股吧）（601069.SH）等大批次新股連續(xù)5個交易日“一字”漲停，與連續(xù)調整的大盤形成鮮明對比。
A股去杠桿滬指4連跌，保險股變臉
1月23日，滬深兩市高位震蕩，收盤漲跌互現(xiàn)。其中，上證綜指收盤漲0.25%，報3351.76點，連續(xù)第四個交易日上漲，盤中更一度創(chuàng)下3406.79點的反彈新高；深成指則小跌0.30%，報11436.29點。
行業(yè)上，保險、券商分別大漲3.31%和1.94%列前兩位。當日，中國太保盤中一度封死漲停，收盤前漲停被打開，但仍大漲8.90%。中國人壽也大漲近3%，成為當日滬指大漲的主力。
1月26日，滬指繼續(xù)震蕩上行，收盤漲0.94%，報3383.18點。這個收盤價同樣創(chuàng)下了A股本輪反彈以來的新高。
然而，在接下來的數(shù)個交易日內，滬指卻未能乘勝追擊再創(chuàng)新高，反而連續(xù)出現(xiàn)震蕩下行，前期領漲的保險股倒戈相向，成為砸盤主力。
1月27日，滬深兩市劇烈震蕩，全天呈探底回升走勢。截至收盤，上證綜指跌0.89%，報3352.96點，盤中一度大跌逾2.5%；深證成指跌1.16%，報11551.87點。
當日，前期多頭風向標的中國太保出現(xiàn)劇烈波動：早盤中國太保一度高開并最高大漲近3%，不過隨后卻出現(xiàn)急跌，盤中最高跌幅超過5%，引發(fā)滬指暴跌。
作為多頭風向標的保險股出現(xiàn)巨震，似乎已預示了接下來市場的不寧靜。
1月28日，滬深兩市低開低走，午后券商股一度帶領大盤反彈，但最終無功而返。截至收盤，上證綜指跌1.41%，報3305.74點；深證成指跌1.71%，報11354.20點。
行業(yè)上，傳媒、建筑漲幅居前，保險、銀行、有色等領跌。其中，中國太保、中國人壽跌幅均超過4%，保險板塊也重挫近4%，領跌兩市。
“大盤在消息面相對平靜期間連續(xù)調整，且近期成交量開始持續(xù)萎縮，或預示著階段性頂部已到來?！币晃徊辉妇呙乃侥既耸勘硎?，“后市或延續(xù)調整態(tài)勢，建議投資者降低倉位，注意震蕩風險。”
接下來數(shù)日的走勢，正如其所料。
1月29日，滬深兩市延續(xù)調整態(tài)勢，全天震蕩下行。截至收盤，上證綜指跌1.31%，報3262.30點，失守3300點關口；深圳成指跌0.93%，報11249.04點。
1月30日，滬深兩市高開低走，尾盤加速下挫。截至收盤，上證綜指跌1.59%，報3210.36點，已是連續(xù)四個交易日下跌，逼近3200點；深成指則下跌0.87%，報11150.69點。
保險股依舊是砸盤主力。當日，中國太保大跌5.00%，中國人壽大跌5.05%，保險板塊再跌近4%，領跌兩市。
不過，對于保險板塊的后市，機構依舊普遍看好。
“險企混改起航、央行和保監(jiān)會允許險企在銀行間發(fā)行資本補充債券等消息不斷傳來，保險行業(yè)和公司層面積極因素較多，短期強力催化股價上漲?！狈秸C券（601901,股吧）王松柏表示，“我們認為后續(xù)（保險板塊）仍將繼續(xù)拉升估值。”
“保險政策改革紅利不斷釋放，行業(yè)進入十倍快速成長期?！鄙耆f宏源（000166,股吧）聞學臣則顯得更為樂觀，“目前中國的保險密度是255美元/人，美國是3872美元/人，日本是4339.7美元/人，由此可見，中國保險業(yè)未來至少有10倍的發(fā)展空間。”
聞學臣進一步指出，三大因素驅動保險行業(yè)進入快速發(fā)展期：1、政策紅利釋放，利率、費率改革提升保費收入，償二代實施和投資范圍擴大提升投資收益；2、技術變革，加速模式創(chuàng)新；3、人均收入持續(xù)提升，人口進入老齡化。
滬指經歷了4連跌后，全周累計暴跌141.40點，跌幅達4.22%，創(chuàng)下2013年12月20日以來的最大單周跌幅。
蹊蹺的是，雖然大盤出現(xiàn)連續(xù)調整，但場外抄底資金依舊踴躍。同花順I(yè)FinD數(shù)據(jù)顯示，1月29日滬深兩市融資余額再創(chuàng)歷史新高，達到11302.94億元。
對于A股本輪調整的原因，多數(shù)機構認為仍是“去杠桿”造成。
證監(jiān)會1月28日晚間表示，根據(jù)整體安排，近期將對剩余46家公司融資類業(yè)務開展現(xiàn)場檢查。
在上一輪兩融檢查中，證監(jiān)會曾于1月16日對12家券商進行了點名批評，其中有3家券商遭到停止新開信用賬戶3個月的處罰措施，隨后市場出現(xiàn)1？19暴跌。不過，證監(jiān)會隨后表示，此次檢查僅是日常檢查，市場不宜過度解讀。
此外，據(jù)路透報道，1月28日多家銀行接到監(jiān)管層的通知，“要求加強信貸資金的投向管理，嚴禁資金流入股市”。
“有消息稱銀行收緊傘形信托，這是管理層去杠桿的又一舉措，連續(xù)對市場利空，加上人民幣近期以來的弱勢，對資金面的打擊較大，主板市場大幅震蕩顯示金融板塊籌碼松動越發(fā)明顯?！比A泰證券（601688,股吧）潘俐俐表示。
中金公司也在最新的報告中提醒投資者留意市場情緒。其認為，資金層面的消息總能牽動市場神經。
次新股風景獨好，并購重組火熱
滬指一周重挫141點，創(chuàng)業(yè)板指也未能延續(xù)逆勢而上傳統(tǒng)，開始出現(xiàn)調整。
其中，創(chuàng)業(yè)板指在1月28日創(chuàng)下1759點歷史新高之后也出現(xiàn)連續(xù)調整。1月30日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大跌1.8%，騰邦國際（300178,股吧）（300178.SZ）等2只個股跌停，鼎捷軟件等前期熱門題材股1月30日也悉數(shù)重挫。
不過，1月12日至1月16日申購的22只新股迎來密集上市期，每天動輒20多只次新股“一字”漲停，與連續(xù)大跌的大盤形成鮮明對比。
1月26日，中文在線（300364.SZ）等16只次新股漲停，占當日漲停板席位近三分之一；1月27日，中文在線等20只次新股漲停，占當日漲停板席位的四分之一；1月28日，24只次新股漲停，占當日兩市漲停板個股（44只）的一半；1月29日，仍有23只次新股漲停，接近當日漲?？倲?shù)的一半。
1月30日，中文在線等24只次新股繼續(xù)漲停盛宴，而當日兩市總漲停個股數(shù)只有37只，其中三分之二都是次新股。
據(jù)理財周報記者的統(tǒng)計，上周漲幅前20名的股票中，有16只股票是次新股。16只次新股中，除了2只次新股全周漲幅為46%（四個漲停），另外14只股票全周的漲幅均達到61%（即連續(xù)5個交易日漲停）。
其余4只漲幅排名進入前20名的股票，分別是上海電力（600021,股吧）（600021.SH）、科達股份（600986,股吧）（600986.SH）、大智慧（601519,股吧）（601519.SH）和匯鴻股份（600981,股吧）（600981.SH），漲幅分別為34%、40%、61%和61%。
這四只股票中，除上海電力是電力改革和國企改革概念，另外三只都是定增重組概念股，近期推出了重大的定增重組預案。
以大智慧為例。1月22日晚間，大智慧發(fā)布了重大資產重組公告，將通過發(fā)行13.56億股A股及支付現(xiàn)金2.98億元購買湘財證券***的股權；同時，作為配套融資，擬向特定投資者定向增發(fā)募集不超過27億元資金，用于增加湘財證券資本金及補充其營運資金。
此外，公司在1月28日晚間披露2014年年度報告，2014年公司實現(xiàn)營業(yè)收入82,045.15萬元，同比下降8.25%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為10,692.41萬元，同比增長816.91%；基本每股收益0.054元。
兩大利好雙管齊下，大智慧股票自1月23日復牌后便開始上演漲停秀，截至1月30日已經是連續(xù)6個交易日漲停，仍未有打開跡象。
“總體而言，新股和次新股依舊具備一定的稀缺性，這是次新股持續(xù)受到市場熱捧的主要因素?！鼻笆鏊侥既耸勘硎?，“不過從以往的炒作路徑來看，次新股上市5-8個交易日之后將遭遇機構的集中拋售，炒作風險比較高，建議中小投資者謹慎參與?！?/p>
1月29日，近期上市的22只次新股中首度出現(xiàn)個股漲停板被打開：愛迪爾（002740,股吧）當日成交額急劇放大到1.66億元，換手率17.32%，不過隨后在資金的推動下再度封于漲停。
1月30日，愛迪爾漲停板再度被打開，成交額繼續(xù)放大到4.02億元，換手率則攀升至38.76%。雖然當日該股繼續(xù)漲停，但機構已經出現(xiàn)明顯分歧。
深圳證券交易所公開交易數(shù)據(jù)顯示，1月30日愛迪爾由于“日漲幅偏離值達7%”登上交易龍虎榜，當日有一個機構追高買入1427萬元，列買入席位第二名；與此同時，有另外兩個機構選擇了獲利了結，分別賣出430萬元和426萬元。
大盤或進入階段性調整，關注消費
1月30日，上證綜指跌1.59%，同時創(chuàng)業(yè)板指也大跌1.80%，多只股票跌停，階段性頂部的趨勢愈發(fā)清晰。
“另外新一批新股很快就要到來，數(shù)量可能在40只左右，繼續(xù)呈加速之勢，預計后市將以震蕩為主?！比A泰證券潘俐俐認為，“目前藍籌股和成長股之間也已基本相對均衡，策略上在主板和創(chuàng)業(yè)板之間波段操作，而不是過度地追漲殺跌?！?/p>
“如果未來一段時間國內政策未如期放松，市場在大漲之后可能需要消化前期累積漲幅較大的壓力，加上新股發(fā)行提速，后市可能需要進一步震蕩整理。”南方基金首席策略分析師楊德龍也表示，“投資策略上，我們認為仍需堅守藍籌板塊，同時兼顧估值合理的消費板塊?！?/p>
（本文內容僅供參考，不構成投資建議。如投資者據(jù)此操作，風險自擔。）
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